华测检测：业绩略超预期，疫情不改全年向好趋势

H1业绩略超预期,疫情不改全年向好趋势事件:7月9日晚,公司发布业绩预告,预计2020年H1实现归母净利润1.84-1.94亿元,同比增长15-21%。其中非经常性损益影响净利润4400万元,主要为政府补助,去年同期为3902.85万元。

半年报业绩略超预期,业务增长快速恢复。2020年H1公司实现归母净利润1.84-1.94亿元,同比增长15-21%,其中Q2单季度实现1.71-1.80亿元。

公司业绩增长略超市场预期,主要得益于二季度以来疫情受控,公司各产品线调整经营、恢复生产。目前公司食品、环境主业二季度基本恢复正常,同时贸易保障、消费品业务表现良好,疫情对于口罩、防护服的需求提振了公司纺织品业务的增长,进一步贡献公司业绩增量。

疫情短期影响市场波动,主业景气趋势不改。尽管2020年Q1受疫情影响公司及客户复工延迟,对公司业绩造成一定影响,但公司主要业务食品检测属于关系民生刚性需求,受疫情影响相对较弱。同时,随着3月以来公司各产品线恢复接单,且一季度业绩占全年比例相对较低,全年业绩有望维持稳定增长水平。

此外据公司公告,公司面对疫情利用自身的专业优势,开发病毒核酸检测、口罩检测、防护服检测、体温计检测、公共场所及办公场所消毒防疫等服务,目前子公司华测艾普已通过新冠病毒核酸检测质评,为沪上首批第三方医学实验室之一,有望获得新的商业机会。

轨交、半导体等新兴市场打造动能,收入估值迎来提升。除了传统主业以外,公司在汽车领域、轨道交通、船舶等新兴产业持续布局,相关实验室资质进展顺利,今年有望贡献收入。此外,公司在半导体领域进展同样值得关注,目前公司已成立半导体事业部,在为集成电路、元器件、PCBA、光伏、液晶领域提供失效、材料、无损、微纳分析,可靠性测试等服务,随着半导体行业景气周期向好,公司未来收入估值有望迎来进一步提升。

投资建议:随着公司盈利能力不断提升,预计2020-2022年净利润分别为5.80、7.79、10.15亿元,EPS分别为0.35、0.47、0.61元,维持买入-A评级。

风险提示:行业竞争加剧,检测市场化进度低于预期。

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