医药生物行业跨市场周报：Q1业绩预告总结，医药行业稳健优势凸显

行情回顾:业绩期医药稳健优势凸显,表现较好

上周,医药生物指数上涨4.12%,跑赢沪深300指数2.61pp,跑赢创业板综指2.11pp,排名4/28,表现较好,业绩期医药板块业绩稳健优势凸显。

涨幅较大的多因Q1业绩高增长,跌幅较大的多为疫情受益概念回调。

上市公司研发进度跟踪:上周,百济的泽布替尼胶囊临床申请新进承办。

恒瑞的SHR-1316注射液、丽珠的注射用醋酸曲普瑞林微球正进行3期临床;恒瑞的SHR1459片、正大天晴的TQ-B3525片正进行1期临床。

本周观点:Q1业绩预告总结:医药行业稳健优势凸显

医药行业的Q1业绩预告呈现“整体承压、内部分化”的特点,疫情受益、刚需、复工顺利的公司普遍业绩较好。业绩期,医药板块稳健性的优势凸显,短期可能受到资金青睐,具有相对收益。当前时点,我们重点推荐业绩较好、估值具有相对优势的连锁药店、部分特色原料药、高端医疗设备、港股优质医药龙头,以及有疫情催化的疫苗、血制品等板块;从全年维度来看,推荐CXO板块、血制品、康弘药业、康德莱、云南白药等。

长期看,我们提出基于Tenbagger牛股“九宫格”框架体系的“挖掘前期,出奇拐点,守正后期”的投资主线:1)挖掘前期蓝海:推荐康弘药业、长春高新、片仔癀、欧普康视;2)出奇拐点期潜在龙头:推荐云南白药、康泰生物、安图生物、通化东宝。3)守正后期平台型龙头:推荐恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房。

风险提示:药品、耗材降价幅度超预期;药店渠道价格压力超预期;行业“黑天鹅”事件;创新药研发失败风险。