建材周报：近十个省份近期错峰停产，抑制水泥行业供给

本周关注:近十个省份近期错峰停产,抑制水泥行业供给。

根据中国水泥网的报道:近期,山东、江苏、广西等地水泥行业夏季错峰陆续开始。

山东:今年继续实施夏季错峰生产,时间为6月1日0时至6月15日24时、8月17日0时至8月31日24时。实施对象为全省水泥企业的熟料生产线(不含特种水泥窑),山东省实施夏季错峰生产熟料企业共65家。

江苏:江苏省建材行业协会关于印发《2020年江苏省水泥行业错峰生产停窑及核查方案》的通知明确,江苏省境内涉及熟料生产的23家企业、39条生产线2020年全年停窑总天数为60天,其中:梅雨高温季节(6月1日~9月30日)停窑20天。

青海:辖区内水泥企业5月26日至6月14日连续停窑20天,8月16日至9月9日连续停窑25天。

新疆:根据新疆建材行业协会发布的关于2019-2020年水泥行业错峰生产的通知要求,全疆所有水泥生产企业(含兵团)按文件要求执行错峰停窑。除和田、喀什、克州和阿克苏、巴州外的其他地州市的水泥企业6月1日至2020年7月1日错峰停产。

内蒙古:自治区内四家传统水泥熟料企业分别与五家电石渣熟料企业签订了产能置换协议,并编制了错峰生产产能置换方案:内蒙古冀东水泥1#线5000t/d)生产线自6月5日至8月5日停窑2个月;内蒙古伊东冀东水泥2500t/d生产线自3月16日至7月15日停窑4个月;鄂尔多斯市蒙西建材5000t/d生产线自4月16日至7月15日停窑3个月;乌海市西水水泥2500t/d生产线自3月16日至7月15日停窑4个月。

广西:要求水泥企业全年每台窑停窑40天,6月1日至8月31日停20天/窑(其中,协同处置垃圾、污泥、危废的窑每窑停10天),9月~12月,视行业实际情况再做决定。

贵州:全省水泥企业85条硅酸盐水泥熟料生产企业生产线全年累计错峰生产不少于100天。其中二季度、三季度各停20天,四季度停15天。

投资建议:夏季错峰停产抑制水泥行业供给,建议关注优质水泥标的:华新水泥、海螺水泥、塔牌集团、天山股份、万年青等。

板块涨跌幅:本周上证综指上涨2.8%、创业板指上涨3.8%、万得全A上涨3.5%、建筑材料(申万)下跌0.3%。建材行业细分领域中,玻璃、水泥、耐火材料、管材、其他建材指数分别上涨+0.7%、+0.2%、-1.9%、+2.4%、+0.4%个股涨幅前五::世名科技(+25.5%)、ST正源(+16.9%)、中材科技(+15.1%)、金圆股份(+13.4%)、中航三鑫(+12.0%)个股跌幅前五:海南瑞泽(-10.9%)、垒知集团(-6.6%)、永高股份(-6.6%)、凯伦股份(-6.1%)、帝欧家居(-5.7%)各版块估值情况:管材、耐火材料估值于处于2015年至今底部。1))水泥:水泥申万指数最新TTM市盈率为9.89倍,2015年年初至今市盈率区间为7.32倍~32.91倍;水泥申万指数最新市净率为1.62倍,2015年年初至今市净率区间为1.18倍~2.73倍。2))玻璃::玻璃申万指数最新TTM市盈率为24.50倍,2015年年初至今市盈率区间为13.77倍~120.81倍;玻璃申万指数最新市净率为1.95倍,2015年年初至今市净率区间为1.25倍~4.83倍。3))管材:管材申万指数最新TTM市盈率为21.80倍,2015年年初至今市盈率区间为19.68倍~87.81倍;管材申万指数最新市净率为2.35倍,2015年年初至今市净率区间为1.99倍~5.87倍。4))耐火材料::耐火材料申万指数最新TTM市盈率为15.40倍,2015年年初至今市盈率区间为13.61倍~218.07倍;耐火材料申万指数最新市净率为1.55倍,2015年年初至今市净率区间为1.42倍~6.11倍。5)其他建材:其他建材申万指数最新TTM市盈率为42.51倍,2015年年初至今市盈率区间为17.02倍~94.69倍;其他建材申万指数最新市净率为3.52倍,2015年年初至今市净率区间为2.07倍~7.72倍。

重点数据跟踪:水泥:全国水泥价格指数周环比下降0.4%,雨季来临价格企稳。玻璃现货价格周环比上升0.6%,维持上行。动力煤价周环比下降0.2%;

重质纯碱市场价周环比下降0.2%。前4月房地产销售、新开工下滑幅度继续收窄。

行业动态:1)水泥地理:六月市场进入梅雨,水泥价格松动。2))数字水泥网:

水泥需求利好:全年完成投资8000亿元!全国铁路115个项目全面复工。3))数字水泥网:河南水泥等重点行业大气污染排放地方标准6月1日起执行。4))中国建材报:建材行业4月份同比整体实现正增长。

下周大事提醒:1)6月8日:凯伦股份分红派息;2)6月9日:帝欧家居分红派息四川双马股东大会召开;西藏天路业绩发布会;3)6月10日:坚朗五金、国统股份分红派息;4)6月11日:北新建材分红派息;5)6月12日:

青松建化股东大会召开。

风险提示:原材料价格上涨或超预期;下游需求或低于预期;环保政策或出现反复;行业竞争加剧等