基础化工行业周报：布油重新站上40美元，供给端和需求端继续复苏

本周涨幅靠前品种:液氯(+22.5%)、Brent原油(+19.2%)、石脑油(新加坡)(+18.5%)、汽油(新加坡)(+18.4%)、WTI原油(+15.6%)、柴油(新加坡)(+14%)、丁烷(地中海FOB)(+14%)、丁二烯(东南亚CFR)(+12%)、丁酮(华东)(+10%)、丙烷(地中海FOB)(+7.3%);本周跌幅靠前的品种:维生素D3(-12.5%)、丁二烯(上海石化)(-11.1%)、泛酸钙(-10.8%)、醋酸(-9.2%)、蛋氨酸(-8.5%)、色氨酸(-8.3%)、维生素B1(-5.1%)、黄磷(-4.9%)、PA66(-3.7%)、维生素B6(-3.4%)。

本周行业动态:MDI市场继续向上:本周万华货源12500-12800元/吨,上涨500元/吨,上海货源12000-12100元/吨,上涨300-400元/吨。供给端科思创指导价持稳,不考核任务量;瑞安工厂指导价上涨,限量供应;万华烟台开始实行周度结算;各厂家挺市态度一致。需求端冰箱、汽车、板材缓慢向好,预计MDI市场仍将维持坚挺。维生素E价格高位整理:VE报价70-76元/公斤,环比下降3元/公斤,欧洲报价为8.25-8.8欧元/公斤,环比下降0.25欧元/公斤。德国瑞士等地受疫情影响,国外企业维生素E供应持续下滑,考虑到能特科技维生素E生产线复产延后,维生素E价格仍有望稳中有升。有机硅持续上涨:本周报盘继续拉涨,受国内单体企业6月份检修预期影响以及5月下旬国内企业订单接货顺畅,排产情况较好,库存消化完全,6月份国内有机硅单体企业挺价操作明显,报盘不断上行。

投资观点:本周第179届OPEC大会召开,OPEC+国家同意额外减产1个月,并将在6月末对市场进行评估,届时可能对减产协议做进一步的延长,本周原油期货受减产预期利好支撑小幅上涨,自3月9日以来布油期货首次突破40美元/桶,化工行业成本端支撑向上。内需方面国内5月份生产生活进一步回归正常,前20天发电量同比增速恢复至5%,建筑业PMI回升至60.8;5月份以来家电线上线下销量持续回暖,受618电商节带动预计内销订单仍将增加;汽车行业大幅度的降价促销和政策红利的释放带动销量回升;出口端随着海外疫情扩散的减缓以及经济重启,5月份后迎来拐点时刻,化工行业供需继续向再平衡回归,行业龙头正在完成从拔估值向业绩修复的过渡。

投资建议方面油气板块关注中国石油、中国石化和新奥股份,其他关注卫星石化和民营大炼化;农药关注扬农化工、长青股份、利尔化学、先达股份和利民股份,煤化工和尿素关注华鲁恒升、阳煤化工和鲁西化工,钾肥关注冠农股份等,磷肥关注新洋丰、云天化,染料关注浙江龙盛,闰土股份,有机硅关注新安股份、合盛硅业,氯碱关注中泰化学;氟化工关注金石资源、东岳集团、巨化股份。维生素关注浙江医药、新和成、亿帆医药、兄弟科技。成长股关注晶瑞股份、江化微、上海新阳、南大光电、鼎龙股份、江丰电子、雅克科技和强力新材等IC电子化学品生产企业、广信材料、飞凯材料、万润股份和锂电材料细分领域龙头:当升科技、天赐材料、新宙邦、星源材质、多氟多、石大胜华。

风险提示:油价快速下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险。