水利水电板块强势上涨 中信证券：洪水冲击基本不改经济和通胀趋势

洪水肆虐，A股水利水电板块应声大涨。

近期洪水影响下，市场对于洪涝灾害的关注度有所提升，继而对水利板块相关政策与市场影响也颇为关注。数据显示，截至目前，国家发改委已累计下达2020年度重大水利工程中央预算内投资528亿元。

而从影响来看，中信证券诸建芳表示，当前洪涝压力需客观看待。

2019年11月以来，赤道中东太平洋进入并持续维持厄尔尼诺状态，从厄尔尼诺指数来评估，今年的洪涝压力应不及1998年和2016年。进入今年6月，降水量增幅明显，但始终低于2016年气象灾害时期的高位，降水量偏离2015-2019年相同月份均值水平的百分比也不及2016-2017年的水平，如果后续7-8月仍能维持这种状态，洪涝压力应不及2016年。

诸建芳提示，7月中旬以后，如果雨带能够北抬，集中重叠降雨的风险减小，那么洪涝压力就较为可控，7月较为关键，预计过了7月后续的压力就会越来越小。

在应对洪水方面，由于我国对重大水利工程、防洪工作投入较多财力，防洪能力已经显著增强，中央预算内投资和PPP模式均明显支持了水利工程建设，近年来水库数、水库容量、堤防长度、地方保护人口数等数据也均呈现出了较为明显的上升趋势。

因此，就洪水对宏观经济的影响来看，诸建芳表示，洪水对通胀的影响可能仍控制在正常的季节性冲击范围内，今年受疫情和洪水的双重冲击，6月CPI食品价格环比上行明显，料将推升三季度通胀预期，但预计不会实质性改变全年通胀同比下行的大趋势。总体上，洪涝灾害对经济的负面冲击至多持续一个季度，并非影响经济增长的持续性因素，因此预计冲击幅度也比较有限。