零售板块行情回顾过去一周(5个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为5.82%和5.25%,商贸零售(中信)指数的涨幅为5.78%,跑输上证综指,跑赢深证成指。2020年以来(120个交易日),上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为3.37%和19.20%,商贸零售(中信)指数的涨幅为19.93%,跑赢上证综指和深证成指。
过去一周,商贸零售行业涨幅为5.78%,位列29个中信一级行业的第7位。过去一周,29个中信一级行业中28个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是餐饮旅游、非银行金融和房地产,涨幅分别为19.40%、13.76%和10.25%。2020年以来,商贸零售行业涨幅为19.93%,位列29个中信一级行业的第7位。2020年以来,29个中信一级行业中19个行业上涨,涨幅排名前三位的行业分别是医药、餐饮旅游和食品饮料,涨幅分别为40.63%、39.43%和31.48%。
过去一周,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是百货、黄金珠宝和贸易,涨幅分别为12.91%、7.66%和4.23%。2020年以来,零售板块子行业中,涨幅排名前三位的子行业分别是超市、百货和专业市场,涨幅分别为31.71%、31.49%和12.27%。
过去一周,零售行业主要的97家上市公司(不含2020年首发上市公司)中,80家公司上涨,2家公司持平,14家公司下跌,1家公司停牌。过去一周,涨幅排名前三位的公司分别是爱迪尔、跨境通和王府井,涨幅分别为61.19%、51.12%和50.84%。2020年以来,零售行业主要的97家上市公司(不含2020年首发上市公司)中,53家公司上涨,44家公司下跌,1家公司停牌。2020年以来,涨幅排名前三位的公司分别是王府井、南极电商和百联股份,涨幅分别为333.42%、101.67%和100.56%。
零售行业投资策略近期零售板块,受益于免税业务拓展预期,整体走势较强,除了领头羊王府井以外,百联、天虹、鄂武商、广百以及首商股份都有较好表现,反映出市场对于未来免税店业务的强烈正面预期。而一季度表现较好的超市板块走势较弱,除CPI下行拖累同店增速预期外,电商生鲜超市对于子行业的长期影响也有一定压制作用。黄金珠宝我们仍然看好,尤其是未来下半年的爬坡式恢复行情仍然可期。我们对于整体线下零售板块的恢复,尤其是中长期免税业务对于百货公司业务提振仍然有信心,线上线下互动是未来大趋势,价值投资者不妨更长远看待政策利好长期对于线下零售格局的影响。下周建议关注:老凤祥、爱婴室,天虹股份,重庆百货。
风险提示居民消费需求增速未达预期,地产后周期影响部分子行业收入增速,渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。
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