首页 - 股票 - 研报 - 公司研究 - 正文

兆易创新非公开发行点评:定增落地,DRAM研发打开想象空间

来源:首创证券 作者:李嘉宝 2020-06-11 00:00:00
关注证券之星官方微博:

公司简介:公司主营业务为闪存芯片(NORFlash和NANDFlash)、微控制器(MCU)及2019年新增加的指纹传感器,是目前国内领先的闪存芯片设计企业。据第三方统计,2018年,公司保持中国IC设计行业收入排名前十;闪存产品全球销售额排名第十位;NORFlash全球销售额排名第五位,市占率为10.9%;串行NORFlash全球销售额排名第三位。MCU国内销售额排名第三位,市占率为9.4%,前两名为意法半导体和恩智浦。

本次发行后公司前两大股东未变。第一大股东仍为公司董事长朱一明,持股比例由10.01%变为9.56%;第二大股东仍为大基金,持股比例由8.72%变为8.33%。本次发行后,公司的控股股东和实际控制人未发生变化。

本次募集资金用于DRAM芯片研发及产业化项目,补充流动资金。根据非公开发行预案,拟投入补充流动资金的募集资金金额为10亿元。剩下部分投入DRAM芯片研发及产业化项目,拟研发1Xnm级(19nm、17nm)工艺制程下的DRAM技术,设计和开发DDR3、LPDDR3、DDR4、LPDDR4系列DRAM芯片。新增DRAM产品线能丰富公司存储器产品种类,显著提高公司可持续发展能力,增强国际竞争力。

DRAM产品需求广阔,市场增长强劲。随着数据量的指数增长,5G、IoT等新基建及搭载其上的新经济对作为最主流存储产品的DRAM的需求愈发广阔。根据赛迪顾问的报告,预计至2021年,中国DRAM市场规模将达到4,505.70亿元,占据中国DRAM市场主导地位的移动型DRAM市场规模2019年至2021年年均复合增长率将达到27.99%,服务器型DRAM市场规模2019年至2021年年均复合增长率约为31.60%。

DRAM市场高度垄断,自主可控亟待突破。中国为最大DRAM市场,但几乎全部依赖进口。三星、海力士、美光三家企业约占中国DRAM市场的98%。寡头垄断的格局使中国企业对DRAM芯片议价能力很低,也使DRAM芯片成为受外部制约最严重的基础产品之一,自主可控亟待突破。

公司DRAM管理团队及核心团队经验丰富。DRAM项目现有的主要管理团队经验丰富,核心团队成员从事芯片行业平均超过15年。DRAM产品研发、运营模式对标国际一流水平,坚持市场化方向。

投资建议:NorFlash方面,5G和IoT(包括可穿戴、智能家居等)等技术领域驱动本轮上行周期,中长期预计将有持续增加的需求,TWS等细分领域有望量价齐升。

DRAM方面,定增落地,获得蓝铂世DRAM专利授权将提升技术实力。中短期,NorFlash供应偏紧,公司产品结构改善,新品陆续放量,产品综合竞争力有望增强。中长期,NorFlash需求预计持续增加,DRAM市场空间巨大。建议中长期关注。

风险提示:疫情蔓延风险;贸易战风险;行业景气度下行风险;行业竞争加剧风险;技术发展不及预期风险;收购及整合进度不及预期风险;汇率风险;保留合适的安全边际等。





微信
扫描二维码
关注
证券之星微信
APP下载
相关股票:
好投资评级:
好价格评级:
证券之星估值分析提示兆易创新盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价偏高。 更多>>
下载证券之星
郑重声明:以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的在于传播更多信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至jubao@stockstar.com,我们将安排核实处理。
网站导航 | 公司简介 | 法律声明 | 诚聘英才 | 征稿启事 | 联系我们 | 广告服务 | 举报专区
欢迎访问证券之星!请点此与我们联系 版权所有: Copyright © 1996-