传媒行业周报系列2020年第20周:第5个超高清频道获批,技术或驱动经典剧版权重估

市场行情回顾本周(2020.05.11-2020.05.15)上证指数下跌 0.93%,沪深300指数下跌 1.28%,创业板指下跌 0.04%。SW 传媒指数上涨0.32%,相比创业板指上涨 0.36pct,在申万一级 28个行业涨跌幅排名中位列第 7。

传媒行业数据截至 2020年 5月 16日,网播电影排名前三为《倩女幽魂之人间情》《伏虎武松》和《蛇形行动》;影视剧集排名前三为《清平乐》《秋蝉》《猎狐》;综艺排名前三分别为《创造营2020》《青春有你第二季》和《向往的生活第四季》;ios 游戏热玩榜前三为《和平精英》《王者荣耀》和《三国志·战略版》;安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《公主连结Re:Dive》和《明日方舟》。

核心观点本周国家广电批准开办第五个 4K 超高清频道,517电信日多家运营商发布 5G+4K+VR/AR 战略合作协议,5G 下游应用端有望在 2020年加速落地。我们预计即将到来的两会,针对知识产权保护和 5G+产业的延伸将是传媒行业的重要看点。近日美国加大对华为的制裁也将进一步激发市场对自主自控、国产化替代等主题的关注。在 5G 技术的支撑下,超高清内容、VR/AR内容、云游戏等领域具有巨大的成长空间。疫情期间,经典剧重获用户关注,点击量火爆,近一年视频画质修复升级技术不断受到各大平台方和版权方的重视,将经典剧画质升级至高清甚至超高清,从而进一步吸引用户付费。从这个角度上看,我们认为影视版权的价格有望得到市场进一步评估,利好影视版权运营方和各大视频网站。

投资建议我们推荐投资者以 5G+作为全年投资主线,外加布局部分未来在基本面有边际改善预期的中小市值公司。广电及超高清大屏方面,我们持续推荐捷成股份、新媒股份、芒果超媒、当虹科技。游戏板块推荐完美世界、三七互娱。随着电影院逐步开放,我们提醒投资者关注疫情过后具有市场整合能力的影视龙头公司,相关受益标的包括光线传媒、华谊兄弟等。

风险提示监管政策不确定性风险;宏观经济下行风险。