行情回顾:大盘下挫,医药稳健性优势凸显上周,医药生物指数下跌2.92%,跑赢沪深300指数3.29pp,跑赢创业板综指1.98pp,排名6/28,在大盘下挫中,稳健性优势凸显。港股恒生医疗健康指数上周收跌8.4%,跑赢恒生国企指数2.9pp,排名3/11
上市公司研发进度跟踪:上周,复星医药的重组甘精胰岛素注射液生产申请新进承办;信达生物的IBI112、石药集团的注射用多西他赛(白蛋白结合型)临床申请新进承办。海思科的HSK21542注射液正在进行2期临床;众生药业的注射用多西他赛聚合物胶束正在进行1期临床。
本周观点:疫情之后,血制品有望获得长足发展综合来看,疫情在短期内促进血制品的临床使用,中期导致供给端收缩有望带来价格弹性,长期将提升临床普及程度和渗透率,利好血液制品获得长足发展。推荐华兰生物,建议关注天坛生物、双林生物、卫光生物、博雅生物等。
长期看,我们提出基于Tenbagger牛股“九宫格”框架体系的“挖掘前期,出奇拐点,守正后期”的投资主线:1)挖掘前期蓝海:推荐康弘药业、长春高新、片仔癀、欧普康视;2)出奇拐点期潜在龙头:推荐云南白药、康泰生物、安图生物、通化东宝。3)守正后期平台型龙头:推荐恒瑞医药、中国生物制药、迈瑞医疗、威高股份、药明康德、爱尔眼科、益丰药房。
风险提示:药品、耗材降价幅度超预期;药店渠道价格压力超预期;行业“黑天鹅”事件;创新药研发失败风险。