奥飞数据:IDC后起之秀乘风启航

IDC第三方服务商后起之秀:奥飞数据于2004年9月成立,目前在广州、深圳、北京、海南设计建设多个自建数据中心,并在全国各地运营着众多高标准数据中心,截至2019年底,自建数据中心机柜数约为7200个,比去年同期增长了144.47%。目前依托强大的数据中心,针对不同类型客户的需求,奥飞数据为金融企业、互联网企业、游戏企业、企业客户提供解决方案。

政策红利不断,助推IDC产业大发展:中共中央政治局再次强调加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度,同时将大数据中心以及5G基建等7个领域纳入新基建。数字化基础设施作为新型基础设施的核心,随着5G应用以及流量需求的爆发式增长,数字化基础设施建设进度将加速推进,我们认为IDC产业链环节相继受益。

玩家合力做大蛋糕,降本增收是重点:IDC产业环境主要由运营商、第三方IDC龙头、小型IDC供应商等构成,强者恒强,小玩家也有市场,各参与者协同做大产业蛋糕。对于IDC企业来讲,降本增收是实现企业盈利的关键,从成本角度来讲,规模化的部署、通过选址以及创新技术来降低建造成本以及运维成本是未来关注的重点,其次布局一线资源、获取能耗指标是企业增收的关键。

资源及客户优势显著,后起之秀强势崛起:奥飞数据是华南地区有影响力的IDC服务商,通过内生与外延并举,开展全国布局,以一线城市为中心,以及海南、广西这些有明确需求的城市通过自建或收购的方式建立更多的数据中心,预计到2021年,机柜数将达到20000~25000个,将大幅度地增加公司的产业规模。同时凭借多年的IDC服务经验,良好的产品技术与服务质量,获得了市场的认可,目前与众多知名网络游戏、门户、流媒体企业及其他企事业单位保持长期合作关系。

盈利预测与投资评级:我们持续看好奥飞数据未来业绩增长,我们预计2020年-2022年奥飞数据营业收入分别为9.03亿元、13.66亿元以及18.93亿元,实现归母净利润分别为1.59亿元、2.33亿元及3.27亿元,EPS分别为1.36元、1.98元及2.78元,对应的估值分别为47倍、32倍以及23倍,首次覆盖给予“买入”评级。

风险提示:IDC产业政策持续收紧,行业竞争加剧的风险。