国防军工行业周报:北约暂停北极“寒冷反应”演习,美试射远程精确打击导弹

行情回顾:中信国防军工指数涨跌幅-3.87%,位列29个一级板块涨跌幅第5位。国防军工三级行业中,兵器兵装、航空军工、航天军工及其他军工均下跌,涨跌幅分别为-6.45%、-2.73%、-3.04及-4.48%,目前中信军工一级行业PE在96X左右。

担忧病毒传播风险,北约暂停北极“寒冷反应”演习:挪威方面已经决定暂停北约在挪威北极地区举行的“寒冷反应”演习,以应对新冠病毒疫情蔓延。据悉,“寒冷反应-2020”演习原定于3月12日至18日在挪威北部举行,按照原计划,约有来自美国、英国、法国、德国等12个北约及其合作伙伴国的1.5万名士兵参加该演习,旨在加强在严酷的北极环境中开展军事行动的能力,并提升盟友合作能力,演习内容包括在崎岖地形和极端寒冷天气下进行训练演习。报道援引挪威武装部队司令部的声明称:“由于存在传播新冠病毒的风险,武装部队领导人今天(11日)决定停止最大的国际军演‘寒冷反应’的演习。”n美国准航母带濒海战斗舰擅闯南海,还起降F-35战机:据美国太平洋舰队官方在社交媒体上发布的最新信息,美国海军的“美利坚”号两栖攻击舰和“吉佛兹”号濒海战斗舰于3月13日闯入中国南海海域并开展联合训练。画面显示,两艘美国军舰在南海进行了编队航行演练,期间“美利坚”号两栖攻击舰还出动了F-35B舰载战斗机。

日本防卫相视察F-35战机,坐进座舱查看弹射装置:据日本共同社3月15日报道,日本防卫相河野太郎15日访问航空自卫队三泽基地(青森县三泽市),视察了正在部署的最尖端隐形战机F-35A,搭乘了停机状态的战机。鉴于去年4月发生战机在训练中坠落至该县附近太平洋海域的事故,河野听取了三泽基地干部等关于飞行员逃生装置机制等的说明。

F-35A的特点是雷达难以探知的隐形功能。预计空自结束运用测试后将用于警戒,包括针对有可能侵犯领空的外国飞机进行紧急升空等。据防卫省称,原计划2019年度内向三泽基地部署18架F-35A,但由于坠落了1架,共部署了17架。

撕毁“中导条约”后,美国又试射远程精确打击导弹:据美国NewAtlas网站3月12日报道,洛克希德·马丁公司近日在新墨西哥州的白沙靶场,对最新研发的“精确打击导弹”(PrSM)进行了第二次试射,导弹以“极高精度”命中了目标。这种导弹是为美国陆军开发的下一代远程导弹系统,将从洛马公司研制的高机动火箭炮系统(HIMARS)上发射。在第二次试射中,导弹飞行了180公里后准确命中目标。该导弹于2019年12月10日进行首次试射,当时导弹飞行了240公里。据洛马公司称,第二次试射也取得了圆满成功,实现了所有预定目标。此次测试不仅验证了该武器系统的精准度和打击能力,还对飞行轨迹、射程、系统性能以及与火箭炮系统的集成度进行了验证。“精确打击导弹”(PrSM)采用模块化设计,能够与M270多管火箭炮和M142高机动火箭炮系统(HIMARS)兼容。目前M270多管火箭炮的最大射程仅有40公里左右,而“精确打击导弹”(PrSM)的最高射程能达到499公里,并且具备精准打击能力。

投资建议:我们建议两条投资主线:第一,型号量产带动上下游繁荣,价值中初见成长。我们认为未来主机厂价格主要体现在现金流量增长的预期上面,其中预期性越强的主机厂将享受越高的估值溢价。受益于我国空军、海军加快推进国防现代化进程,新型号不断列装批量生产,我国航空产业链尤其是战斗机、直升机与发动机等主机厂所确定性和预期性最强。建议关注中直股份、航发动力和中航沈飞。同时,型号量产叠加自主化发展需求,大幅增加军民两用半导体芯片行业弹性,尤其是部分“卡脖子”军用芯片有望成为芯片行业自主化发展的突破口,成长性凸显。建议关注振华科技、和而泰。第二,北斗组网带动应用崛起,成长中价值显现。从建设层面,北斗三号系统建设已进入决胜冲刺阶段,2020年6月份之前整个北斗三号卫星系统的三大轨道,30颗卫星有望全部组网完成。从技术层面,国内已具备一定规模和水平的芯片制造生产研发能力,全面建立自主芯片产业的大趋势已经形成,国产北斗芯片已实现规模化应用。从应用层面,2018年中国国内导航产业产值已超过3000亿元,北斗高精度应用推广取得长足的发展,产业链日渐完善,经济和社会效益日益显现。北斗导航系统在智慧城市、交通运输、公共安全、减灾救灾、农业渔业、精准机控、气象探测、通信、电力和金融授时等众多领域得到广泛应用。建议关注海格通信。

风险提示:订单不达预期;产能释放有限;军费增速下降。