房地产行业2020年2月销售数据点评：疫情扰动销售，政策持续放宽

报告摘要:克而瑞发布 2020年 2月房地产企业销售 TOP100排行榜,百强房企单月全口径销售金额同比下降 37.7%。恒大单月销售排名行业第一,实现销售金额 465.4亿元,碧桂园和万科分列二三位,单月分别实现销售金额 300和 267.7亿元。

行业:22月销售 大幅下滑 , 疫情 影响显著2月百强房企单月累计实现销售金额 3256亿元,同比下降37.7%,增速较上月大幅下降 25pct;1-2月百强房企累计实现销售金额 9027亿元,同比下降 23.7%。2月行业销售大幅走弱主要系全国多地商品房销售受疫情影响停滞所致,随着疫情得到全面控制,各地积极复工,同时,宽松政策持续托底,市场秩序和购房需求逐渐恢复,预计 3月开始市场将显著回暖。

房企: 恒大促销显成效 ,房企 普遍 负增 长2月单月销售超百亿的房企数量为 7家,较上年同期减少 1家。恒大单月实现全口径销售金额 465.4亿元,碧桂园及万科分别实现销售金额 300和 267.7亿元。1-2月恒大、万科、碧桂园分别累计实现全口径销售金额 875.5、835、765.1亿元,排名行业前三。从销售增速来看,2月 TOP30房企中仅 3家房企实现了销售规模的正增长,其中恒大得益于线上大力促销实现了三位数的增长,销售增速远高于百强房企,促销成效显著。此外,多数房企单月销售增速同比负增长,TOP30房企中有 27家销售增速同比负增长,且有 11家房企增速低于-50%,整体表现惨淡。投资建议:

此次疫情短期对行业形成较大的负面影响,但爆发于房地产传统销售淡季,同时,政策连续宽松有效对冲风险,随着疫情得到有效的控制,预计对全年的销售影响整体可控。历史上看,房地产板块在一季度具有明显的超额收益,当前板块业绩确定性强、估值低、股息高的优势凸显,且随着近期宏观及地方政策端趋于放松,估值将向上修复,目前板块已迎来布局良机,极具弹性,值得重点关注。我们重点推荐业绩确定性强的龙头房企万科 A、保利地产、金科股份、中南建设、阳光城、招商蛇口、蓝光发展、及相关受益标的华夏幸福、融创中国、龙湖集团、旭辉集团、中国奥园、中国金茂等。

风险提示疫情发展的不确定性,销售不及预期,政策放松不及预期。