姚记科技：拟推出期权激励计划，提高员工积极性

事件:公司 3月 2日发布股票期权激励计划草案,拟向激励对象授予权益总计 660万份,占公司总股本的 1.65%。其中首次授予 530万份,预留 130万份。股票来源为公司向激励对象定向发行公司 A 股普通股。此次激励计划的有效期为股票期权首次授予登记完成之日至激励对象获授的股票期权全部行权或注销完毕之日止,最长期限不超过 60个月。首次授予股票期权的行权价格为每股 34.43元。本激励计划的股票期权分三次行权,对应的等待期分别为 12个月、24个月、36个月。

点评:

拟推出股票期权激励,绑定核心 骨干利益 。本次激励对象为中层管理人员和核心技术(业务)骨干共 85人。本次激励计划业绩考核目标以 2019年为基数,2020-2022年净利润增速不低于 20%/40%/40%,对应 2020-2022年净利润同比增长不低于 20%/16.7%/14.3%。此次股票期权激励将充分调动公司中层管理人员和技术骨干的积极性,有效绑定核心骨干利益,有助于公司的长期发展,同时彰显出公司对未来发展的信心。

“宅经济”带动休闲游戏业务快速增长 , 一季度业绩超预期 。受疫情影响,居民将娱乐方式转至线上,游戏需求高速增长。公司 2019年开发的小美斗地主游戏于 2020年 1月 IOS 上线,探索广告变现新模式。春节期间小美斗地主下载量位于 IOS 免费游戏榜单首位,日活量超过 100万。同时公司收购的大鱼竞技于今年开始并表,贡献利润。预计 2020Q1公司实现归母净利率 1.32-1.74亿元,同比增长150%-230%,业绩超预期。

: 盈利预测与估值:预计 2019-2021年 EPS 分别为 0.88、1.48、1.92元,对应 PE 分别为 40X、24X、18X。给予“买入”评级。

: 风险提示:广告业务变现不及预期,商誉减值风险