传媒行业周报系列2020年第6周:疫情刺激“宅经济”,在线教育提升大屏

? 市场行情回顾本周(2020.2.3-2020.2.8)上证指数下跌 3.38%,沪深300指数下跌 2.60%,创业板指上涨 4.57%。SW 传媒指数上涨3.24%,相比创业板指下跌 1.33pct,在申万一级 28个行业涨跌幅排名中位列第三。

? ? 传媒行业数据截至 2020年 2月 8日,票房前三甲分别为《叶问 4》《误杀》和《鲨海逃生》,分别实现 112.7、48.0、17.5万元票房;影视剧集排名前三为《下一站是幸福》《锦衣之下》和《新世界》;综艺排名前三分别为《明星大侦探第五季》《吐槽大会第四季》和《2019主持人大赛》;游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《战双帕弥什》和《和平精英》。

? ? 核心观点疫情期间以游戏、视频网站、在线教育为主的线上传媒消费场景逆势受刺激,部分游戏的单日流水创新高,视频网站、客厅大屏的付费率和使用时长显著提升,在线教育受益于“停课不停学”,纷纷有新产品上线。我们认为,目前全国的疫情发展趋势尚未明朗,各地区对人们出行的限制措施仍在趋严,不少中小学及高等院校已采取线上授课的模式来减小本次疫情所带来的影响,在线教育相关领域值得关注。

? ? 投资建议目前看来,疫情对于传媒行业“宅经济”的刺激效应还将延续,以游戏、客厅大屏+在线教育为主的子板块作为本次疫情主要的受益板块仍是最值得关注的投资机会。客厅大屏+在线教育方面,我们持续推荐东方明珠、华数传媒、捷成股份和芒果超媒。游戏板块的受益标的有完美世界、三七互娱、游族网络。除此之外我们还建议投资者关注从事在线教育业务、业绩估值性价比较高的地方出版集团。

? ? 风险提示监管政策不确定性风险;宏观经济下行风险。