医药行业新型冠状病毒专题:短期关注疫情直接受益标的,长期看重医药产业变化

春节期间,武汉新型冠状病毒感染的肺炎疫情持续蔓延,牵动全国人民的目光,伴随防控力度加大、诊疗手段提升,叠加节后人员流通加大等因素,疫情确诊量进入爬坡阶段,2月3日以来全国日新增病例已连续4天超过3000人,截至2月6日24时,全国累计报告确诊病例31161例,疑似病例26359例,死亡病例636例,出院病例1540例。

n冠状病毒最早是1937年从鸡身上分离出来的,2000年之后冠状病毒导致多次大型疫情爆发,如严重急性呼吸综合症(SARS)、中东呼吸综合征(MERS)、武汉新型冠状病毒感染肺炎(2019-nCoV)。对比来看,2019-nCoV具备明显的高传染性、低致死率特点,鉴于此前SARS防控经验,检测技术水平提升,医疗设施更为完善,有助于防范疫情持续扩散。

n疫情爆发期间,申万医药指数并未出现较为明显的跑赢大盘的情况。在扩散期和爆发期,化学原料药、化学制药、生物制品表现相对较好,其中化学原料药在扩散期涨幅排名第一,高达15%,主要系受益于2002年开始维生素C的价格反弹,2003年仍保持较高的价位,加上维生素C可提高免疫力,扩大了需求,成为后续市场的赢家之一。

n此次新型冠状病毒肺炎疫情带来了市场恐慌情绪的明显增长,医药板块有望持续升温,恒指波幅从2020年1月14日至2月6日的涨幅达35%,远高于当初SARS从WHO公布至疫情结束的涨幅(6%)。

n投资建议:短期来看,疫情带动市场情绪面宣泄,尤其是2月3日市场出现较大幅度调整之后,医药板块分化明显,短期可持续聚焦个人防护、医疗器械、医疗服务、血液制品、治疗性药物等直接受益相关的标的,建议关注:迈瑞医疗(300760)、金域医学(603882)、博雅生物(300294)、美诺华(603538)、凯普生物(300639)等。

n同时,我们认为疫情作为突发性的事件,更看重其对医药行业长期投资逻辑影响,建议重点关注三条投资主线:1、创新药研发进程加快;2、医疗器械需求增加;3、消费习惯逐步改变;以及龙头下跌后的机会。重点关注海普瑞(002399)、泰格医药(300347)、迈瑞医疗(300760)、万东医疗(600055)、美年健康(002044)、恒瑞医药(600276)。

n风险提示:疫情持续扩散风险;市场估值风险;经济下滑风险;行业政策变动风险。