用友网络:利润增长迅猛,国产替代前景可期

公司发布业绩预告,预计2019年度净利润104,062-128,547万元,同比增长70%-110%;预计2019年度扣非净利润61,198-71,842万元,同比增长15%-35%。

全新一代Yonsuite产品值得期待。YonSuite是公司面对成长性企业打造的公有云平台,提供了人、财、物、客一体化数字管理解决方案,连接社会化商业网络,支持以客户为中心的产业链协同商业创新,是公司全面执行3.0战略的产品,未来发展值得期待。

华为鲲鹏最佳合作伙伴。2019年9月,公司与华为联合发布企业数字化应用平台、联合发布智慧财政解决方案,并且荣获“鲲鹏生态合作最佳实践伙伴”“华为云生态合作最佳实践伙伴”两项殊荣。在华为鲲鹏体系生态不断壮大的背景下,公司的NC Cloud已经率先完成适配。

成为PK体系生态联盟首批成员单位。2019年9月,用友成为PK(“P”代表飞腾PhytiumCPU芯片,“K”代表麒麟KylinOS操作系统)体系生态联盟首批成员。其中,核心产品服务如用友NCCloud、友空间等也通过国产化相关认证。

投资建议:预计公司2019-2020年EPS分别为0.58元、0.51元,维持买入-A评级,6个月目标价39元。

风险提示:云化执行力弱于预期;企业IT支出不及预期;金融板块增长低于预期。