电力设备与新能源行业周报：PMI回升预示工控回暖，单晶年底需求旺盛

电气设备 4032上涨 30点,上涨 0.75%涨幅强于大盘。 锂电池涨 1.5%,光伏涨 0.92%,二次设备涨 0.44%,一次设备涨 0.32%,新能源汽车涨 0.04%,核电跌 1%,发电设备跌 1.32%,工控自动化跌 1.45%,风电跌 1.95%。涨幅前五为麦迪电气、杭可科技、欣旺达、融捷股份、中电电机;跌幅前五为华仪电气、南风股份、天翔环境、金冠股份、智云股份。

行业层面: 电动车: 2018年电动车补贴初审核定推广数量 51万辆(申报 54万辆); Tesla 皮卡预订量增至 20万辆; 长城宝马合资项目落地, 22年建成年产 16万辆产能;东风标致 2020年上半年将推 3款新能源车;奔驰确认基于 GLB 打造的纯电 EQB 将于 21年推出。 新能源:

隆基股份再签 15亿合同;晶科能源已签订首单中国 300MW Tiger组件供货协议;根据 Mercom,印度第三季度光伏装机 2.17GW,同增 36%,环增 44%,前三季度装机 5.4GW,同降 19%;

美国咨询公司 Lazard 发布报告, 美国风电、大型光伏发电 LCOE 不到煤电一半; 严查中国光伏电池组件, 越南海关出台 8项措施严打“洗产地”;顺风 6.4亿向中核出售 490MW 光伏电站。

工控&电网: 11月制造业 PMI50.2,自 19年 4月以来首次回到荣枯线上方;国网副总刘国跃调任国家能源集团总经理;国网与广汇成立合资公司,将与地产商合作, 2020年打算建 43万根充电桩。

公司层面: 宁德时代:按约定比例以公司持有的东方精工不到 7000万股向东方精工承担业绩补偿,不涉及现金支付,影响公司非经常性损益超过 7000万元。 隆基股份:( 1)与印度 Adani公司签订组件销售框架协议,约定 2020年组件销量 0.5-1.2GW;( 2)签订腾冲年产 10GW 单晶硅棒建设项目,投资约 25亿元,计划 2020年底逐步投产。 麦格米特:公开发行可转债获得证监会核准,面值总额 65,500万元,期限 6年。 恩捷股份:( 1)董监高拟合计减持股份占总股本 0.16%;( 2)控股子公司之全资子公司收到退还增值税留抵税额 1180万。 璞泰来: 1)将深圳新嘉拓等全资子公司股权无偿划转至溧阳嘉拓; 2) 2018年股权激励计划共计 41万股解锁。 恒润股份: 股东鑫裕投资公布减持计划,减持股份不超过总股本 1.875%。。 福能股份:

( 1)发行股份购买资产暨关联交易事项获证监会审核通过。 先导智能: 持股 5%以上的股东拟减持不超 3%股份,高管拟减持不超 0.002%股份。 通威股份: 控股股东部分股份质押解除,占公司总股本 4.10%,仍有 35.61%质押中。 金风科技:董事、高管通过大宗交易减持 353.6万股,占 0.08%。 ST 新梅: 1)变更公司名称为?上海爱旭新能源股份有限公司?; 2)向浙江爱旭增资 30000万元。 东方日升: 股东李宗松减持完毕,累计减持股份占总股本 2.95%。 天业通联:变更公司名称为晶澳科技。

投资策略: 前 10月电动车销 94.7万辆,同比+10%, 今年底没有抢装, 电池 11月开始减产,全年销量预计 110-120万左右, 同比略降, 电池约 60GWh 左右,同比略增, 正讨论研究明年补贴政策, 方向较为乐观, 大众公布 2020-2025电动化战略规划,明年首款 MEB 平台车 ID3上市, Tesla 电动皮卡订单超 20万,明后年有近 50款全新电动车型上市, 新车型带来的超级产品周期值得期待, 明年销量和政策均为大年, 重点推荐布局全球龙头; 四季度国内装机启动过慢, 今年估计 25-30GW 装机, 海外需求预计 85GW+, 全球 115GW 左右, 同增 15%,明年国内政策框架沿用今年, 明年估计全球 150GW,同增 30%, 龙头估值低, 看好光伏龙头。风电遵照十三五规划, 抢装中, 今年预计 25GW,同增 15%, 整机盈利拐点已现,估值修复可期。 工控今年 Q1/Q2/Q3同增 1.7%/同降 1%/同降 2.9%, 9、 10月略有好转, Q4复苏,估值处于底部, 看好工控龙头。 今年电网投资下降, 泛在电力物联网是重点, 看好龙头。

重点推荐标的: 宁德时代(动力电池全球龙头、优质客户和领先技术)、 汇川技术( 通用自动化开始回暖、动力总成海外突破在望)、 通威股份( 明年光伏需求向好、硅料和 PERC 电池周期底部)、 璞泰来(负极全球龙头、 海外占比高、盈利拐点)、 隆基股份( 明年光伏需求向好、单晶硅片和组件全球龙头)、 宏发股份(新能源汽车继电器全球龙头、 汽车和通用继电器开始复苏)、 科达利(结构件全球龙头、业绩超预期反转)、 国电南瑞(二次设备龙头、泛在电力物联网受益)、 正泰电器(低压电器龙头、光伏稳健、估值新低)、 金风科技(风电抢装整机盈利拐点、整机和运营龙头)。 建议关注: 新宙邦、 欣旺达、 恩捷股份、 亿纬锂能、 ST 新梅、三花智控、 麦格米特、 华友钴业、天齐锂业、 星源材质、 岷江水电、比亚迪、 当升科技、阳光电源、 天赐材料、 福莱特、 迈为股份、捷佳伟创、 天顺风能、 日月股份、 泰胜风能、 多氟多、 石大胜华、国轩高科、 杉杉股份、林洋能源等。