传媒周报:NETFLIX市值暂超迪士尼,建议关注视频付费和广告营销子版块

一周行情回顾

上周,沪指连跌三日报3141.30点,跌1.63%;深成指跌2.10%报10448.22点,沪深300指数跌2.22%报3816.50点,创业板指跌1.75%报1804.55点。两市成交2141.08亿元。申万传媒行业板块跌1.51%报840.84点,板块表现低于上证综指。

上周传媒自选股涨幅前五分别为威创股份(14.10%)、凯文教育(12.93%)、中视传媒(10.59%)、文化长城(10.29%)和开元股份(9.27%);跌幅前五分别为中南文化(-20.32%)、*ST富控(-17.90%)、雷曼股份(-10.30%)、科达股份(-8.99%)、力盛赛车(-8.67%)。

行业要闻及投资建议

电影方面,在第21周(5.21-5.27)票房6.77亿元,环比下降38%的低迷情况下,由光线传媒出品发行的《超时空同居》上映10天,收获5.2亿票房,单周票房超越《复仇者联盟3》达到2.8亿,市场份额占比42.8%,略超出预期,《复仇者联盟3》排名下降一位,本周收获2.1亿票房。我们持续关注光线传媒以及相关头部影视内容公司。

游戏方面,国内英雄联盟战队RNG夺得MSI季中赛冠军引发全民热议,“英雄联盟”继续领跑游戏榜,此前大热游戏“绝地求生”在PC端和手机端热度均明显下滑,腾讯和网易的两巨地位难以撼动。

广告营销方面,此前CTR公布的数据显示传统媒体探底回升,互联网数字媒体增速回落,户外生活圈媒体继续保持20%以上的高增长。分众传媒定位为“广告公司+渠道商”,媒体和客户资源拥有绝对优势,主营业务护城河深厚,全新业务扩张计划有望维持公司基本面向好的态势。其营收净利、经营性现金流、点位规模、销售能力上其他公司都很难撼动其龙头地位,当前时点强烈推荐分众传媒。

海外,流媒体视频公司Netflix的市值在5月25日短暂超越迪士尼公司,一度成为全球最具价值的纯媒体公司,我们继续看好视频付费领域,相关标的包括爱奇艺、Bilibili、快乐购等。

风险提示

1、游戏、影视等内容表现不及预期风险;2、重点关注公司未来业绩的不确定性;3、行业估值继续下行风险;4、行业竞争及发展不及预期风险;5、政策风险等。