商贸零售行业周报:永辉携腾讯入股家乐福中国,强强联手打造超市龙头

上周,中信商贸零售指数上涨1.71%,同期上证指数上涨2.01%,沪深300指数上涨2.24%,跑输沪深300指数0.53个百分点。98家样本公司中64家上涨,8家停牌,26家下跌。按照板块涨跌幅来看,商贸零售板块位列中信29个一级行业的第15名。从细分行业走势来看,本期中信百货指数上涨1.64个基点,中信超市指数上涨3.30个基点,中信连锁指数上涨1.61个基点,中信贸易指数上涨0.74个基点。个股涨跌方面,除停牌股外,快乐购涨幅最大(+15.85%),位列涨幅榜首位,涨幅居前的包括金一文化(+8.52%)、安德利(+7.98%)、天虹股份(+7.54%)、银座股份(+7.19%)。板块排名靠后的个股主要有:南纺股份(-20.03%)、通灵珠宝(-4.94%)、ST成城(-3.57%)、昆百大A(-2.53%)和新华锦(-2.42%)。

板块估值方面,截至2018年1月26日,中信商贸零售板块动态估值33.85X,相对沪深300估值溢价率为114.78%,较上周末下跌7个百分点。其中:1)中信百货板块动态估值为28.01X,相对沪深300估值溢价率为77.70%,较上周末下跌1.75个百分点;2)中信超市板块动态估值为66.69X,相对沪深300估值溢价率为323.02%,较上周末上涨1.21个百分点;3)中信连锁板块动态估值为36.37X,相对沪深300估值溢价率为130.70%,较上周末下跌24.50个百分点;4)中信贸易板块动态估值为27.38X,相对沪深300估值溢价率为73.67%,较上周末下跌2.63个百分点。

永辉携腾讯入股家乐福中国,强强联手打造超市龙头:1月23日,家乐福宣布腾讯与永辉将对家乐福中国进行潜在投资,且已达成在华战略合作协议。拟议合作范围包括以下主要领域:数据、智慧零售、移动支付、店内体验和数据分析。同时永辉也发公告确认了此事,称三方将协作共赢,在供应链整合、科技应用和业务赋能等方面进一步展开合作。永辉主要侧重点是生鲜业务进一步提升、门店运营、共享中台方面提供支持和资源。建议关注永辉超市,家乐福中国的门店基础仍具有非常大的品牌、市场价值,在消费升级的当下,其全球供应链能力、自有品牌实力也有非常大的发展空间。腾讯拥有线上流量基础和技术能力,叠加永辉的生鲜供应链运营能力和全国化物流体系,未来合作的协同效应可期,有利于永辉开展新零售计划。

风险提示:经济低迷、电商对零售市场冲击加剧、终端需求不达预期。