长信科技2017年度业绩预告点评:内生增长迅速

公司于2018年1月16日发布2017年年度业绩预告。公司预告2017年归母净利润为5.73-6.59亿元,相比去年同期增长65%-90%。公司第四季度单季归母净利润为1.16-2.02亿元。

公司2017年将深圳德普特的产能陆续搬迁到东莞德普特,搬迁过程的空窗期,员工的流动使得产能受到了影响。报告期末搬迁完毕,搬迁产生的相关费用已在2017年报告期内消化完毕。

公司根据消费电子屏幕模组的升级换代趋势,提前布局,德普特搬迁过程中同时完成设备的升级改造,在全面屏模组推广的过程中将具备先发优势。同时优化生产的各个环节,提高自动化率,降低人力成本。德普特已经完全具备异形切割和COF贴合的技术和设备,公司2017年已为国内主流手机品牌的各旗舰型号批量供货。公司持续关注OLED柔性模组的生产工艺,进行相关技术储备,为国内OLED柔性贴合屏幕的模组生产做好准备。

公司利用长期积累的镀膜优势,开发出先进的减薄工艺,2016年顺利通过A客户的审核认证,进入其核心供应链。随着和A客户合作的深入,公司在A客户中的业务占比不断提高。公司在现有减薄产线的基础上扩展产能,与更多的面板生产商达成合作。

公司车载中控屏已进入T公司供应链,并逐渐进入各一线整车体系。仪表板和中控屏是实现人机信息交互的关键入口。收购承洺将深化公司在汽车领域的布局。

不考虑标的资产比克动力的收购,预计公司2018和2019年EPS分别为0.39和0.52元,对应当前股价PE分别为18和14,给予“买入”评级。