2019年10月各行业金股推荐汇总

天能重工是国内领先的风塔企业,在三北、黄河流域和江苏沿海拥有广泛的产能布局,在运输经济性方面领先同业,同时与大型电力企业客户保持良好的合作关系。公司成为 9亿大单中标候选人,如果中标预计将扩产 33%(10万吨),未来三年业绩成长性确定。因此上调公司 2019/20/21年归母净利润预期至 2.79/4.58/5.57亿,上调公司合理估值区间至 22.26-29.11元/股(原区间 17.36-23.03元/股,估值中枢上调 25%),较当前股价溢价 18-54%,对应 2019年 PE 为 17.9-23.5倍,维持“买入”评级。

童装业务通过多年高增长已成为公司主业,使公司成为童装、 休闲装双细分行业龙头; 童装行业优质细分赛道特征明显,随新一代父母对子女消费观念的变化,无论消费量或消费均价都存在长期提升空间,带来持续高成长性;而在对品质相对标准化的需求要求下,行业集中度提高趋势明显。公司童装主品牌不仅在规模上绝对领先,建立了良好的品牌口碑,而且通过自主孵化和并购的方式完善了多品牌矩阵,全面覆盖各类型的渠道和消费者层级,具备较强劲的持续增长动能; 公司休闲装品牌近期出现较强复苏迹象,通过定位重塑,强调质感,聚焦大众日常需求,呈现出一定想象空间。

工商银行网点优势明显,由此带来极低的负债成本;估值低于行业平均水平,未能反映基本面的优势,明显低估。

2019H1营收 20.89亿元,同增 326%,归母净利 1.21亿元,同增 284%,扣非归母净利 1.19亿元,同增 345%, EPS 为 0.38元/股,超出此前业绩预告上限;其中 Q2单季收入增速创历史新高; 2019H1各主要产品均实现不同程度增长,其中核心传统产品门窗五金同比增长达 36%;家居类和其他建筑五金产品增长较快,主因众多培育期新产品收入增长迅速所致。同时,据测算, 2019H1销售人员人均创收同比提升约 18.4%,人均创收持续提升逻辑不断验证; 盈利能力稳步提升, 2019H1综合毛利率40%;期间费用率(不含研发)同比下降至 25.62%。受益于毛利率稳步提升和费用管控加强,净利率同比提升至 5.7%。作为建筑五金领域的领导企业,公司积极围绕建筑五金集成供应商的方向发展,目前渠道布局已初现规模,品类扩张和品牌搭建也取得初步成果,竞争优势进一步显现,公司有望厚积薄发,未来发展空间巨大。分别上调 19-21年 EPS 至 0.96/1.28/1.70元/股(原 EPS 分别为0.83/1.13/1.50元/股),对应增速为 78.6%/33.8%/32.7%,维持“买入”评级。

性病十联检预期年底获批,未来增速提升构建分子临床细分龙头。

公司石墨烯基叉车锂离子电池应用前景广阔,石墨烯产业化进程再进一步;曼大深度合作有望延伸石墨烯高端应用,与公司产业协同互补; 2019H1公司毛利率、经营性现金流量净额等财务指标提升。

九寨沟景区于 9月 27日正式运营,九寨沟千古情在 2020年有望恢复营业; 近期外资持续增持; 国内旅游演艺绝对龙头,新一轮项目扩张落地成长+存量项目拓展多剧院演艺集群+新的储备项目落地支撑全国继续扩张。

公司作为智慧停车硬件龙头,受益于价格战步入尾声以及互联网公司业务拓展速度放缓,凭借强大的成本优势和渠道优势,瞄准空间较大的三四线城市市场,业绩拐点显现;创新业务方面,公司是市场上体量最大、增速最快的智慧停车平台及运营服务商,在带动公司商业模式升级的同时,也打开了广阔的成长空间;近期特建发入股 13%,国资背景利于公司城市级停车业务的开展,已开始实现规模化收入,新中标项目达到 4个,未来将发力粤港澳大湾区,目前接洽城市众多,有望在收入体量上再造捷顺; 采用分布式估值法,公司股价安全边际较高。给予 2019年传统业务 30倍 PE 以及平台+运营业务 10倍 PS,对应合理市值下线为 57亿元,与目前市值相近。未来公司成长确定性高,有望实现估值切换,切换至 2020年即对应目标市值 80亿元。

股价创历史新高:立足 5G,面向未来; 5G 天线振子 Q3明显放量,预计金额 4000万左右, Q4预计将超过 1亿元。明显受益于 5G 加快建设;导热业务快速放量,上半年收入 80%以上的增长。 Q3开始基站散热业务开始放量;公司各项业务都处于良好上升通道中,维持买入评级。

5G 网络建设,对于前传 25G 光模块需求旺盛,若按单基站配 6只光模块, 5G 对于光模块需求超过4000万只,市场规模超过 120亿; 公司是华为前传光模块核心供应商,在华为去年和今年招标中份额领先, 5G 产品已经批量供货,带动业绩增长;公司光模块在数通领域拓展顺利, 100G 光模块已经向海外批量供货, 400G 产业也进入测试验证流程

风险提示:宏观经济增长不及预期、市场风险、下游需求不及预期、行业竞争加剧、行业景气度下降、市场监管及政策风险、公司产能扩张不及预期、上市公司业绩不达预期、公司产品质量出现问题,影响订单交付