东吴证券食品饮料行业8月阿里系线上数据点评

酒水:1)白酒:线上收入增速快,高端白酒表现强。8月阿里线上渠道国产白酒销售额 3.2亿元,同比+73.1%。分品牌看,茅台、五粮液、洋河销售额排名前三,市占率分别为 12/10/9%。2)啤酒:旺季销售表现高于同期。啤酒销售额 1.6亿元,同比+50.7%。分品牌看,百威、青岛、哈尔滨销售额排名前三,增速分别为 116.1/66.6/72.3%,市占率分别为 11.7/11.5/9.5%。

乳制品:1)液态奶:液奶收入创单月新高,酸奶增速亮眼。8月阿里线上渠道液态奶销售额 10.6亿元,同比+150.3%,龙头品牌线上价格战愈演愈烈,8月线上液态奶销量创单月新高,酸奶品类增速达到 233%。

分 品 牌 看 , 伊 利 、 蒙 牛 、 光 明 销 售 额 排 名 前 三 , 增 速 分 别 为+348.5/207.1/30.3%,市占率分别为 23/21.5/5.9%,行业 CR3=50%,集中度高。2)奶酪、黄油:体量较小,稳健增长。奶酪、黄油销售额分别为 0.27/0.29亿元,同比+25.7/5.7%。3)奶粉(婴幼儿):行业增长稳健,国产品牌回归。婴幼儿奶粉销售额额 7.9亿元, 同比+15.8%。

爱他美、A2、飞鹤销售额排名前三,增速分别为 39.4/37.1/51.1%,市占率分别为 18.4/8/7.6%,保健品:汤臣倍健增速回升,海外品牌热销。8月阿里线上渠道保健品销售额 17.5亿元,同比+7.6%,其中海外保健品销售额 9.2亿元,同比+69%,保持高速增长。分品牌看,汤臣倍健、Swisse、肌肉科技 8月销售额分别为 1.27/1.11/0.51亿元,同比+26/36.6/42.8%,行业前三增速均高于行业增速;市占率分别为 7.3/6.4/2.9%,对应 7月市占率环比-0.6/+1.7/-0.7pct。 8月益生菌品牌 Lifespace 销售额 0.09亿元,同比+65%。

休闲食品:龙头保持高增,市占率有所下滑。8月阿里线上渠道休闲食品销售额 59.1亿元,同比+34.7%。其中糕点、饼干、坚果品类销售额分别为 18.6/10.2/9亿元,同比+53.5/40.1/48.1%,占比为 31.4/17.2/15.2%。

分品牌看,三只松鼠、百草味、良品铺子销售额分别为 7.3/4/3.1亿元,同比+66.5/71/35.7%,龙头企业销售额增速均高于行业;市占率分别为12.4/6.8/5.3%,对应 7月市占率环比-4.6/-0.3/-1.9pct。混合坚果百草味份额快速上升与三只松鼠并驾齐驱,市占率分别为 31.6/37.1%,混合坚果品类集中度高。

调味品:复合调味料为主要增长点。8月阿里线上渠道调味品(日常调味品+复合调味料)销售额 4.3亿元,同比+15.1%。其中日常调味品销售额 1.4亿元,同比+1.4%;复合调味料销售额 2.9亿元,同比+23.4%,复合调味料成为带动调味品行业增长的主要动力。分品牌看,海天、海底捞、好人家(天味)销售额分别为 0.49/0.16/0.08亿元,同比+282.7/150.4/126.8%;市占率分别为 11.2/3.8/1.9%,对应 7月市占率环比+7.6/1.3/0.6pct。龙头品牌大力开拓线上渠道,线上销售额及市占率快速提升。

风险提示:阿里系线上数据代表性不完整,线上渠道情况与公司整体情况不符,食品安全风险,宏观经济不达预期,消费需求减弱。