电力设备与新能源行业点评：6月海外电动车销量8.07万辆，同比+21%，环比+20%

6月季末车企冲量,海外电动车销量同环比均有20%+增长,但呈现纯电强,插电式持续走弱的局面。增长主要来自特斯拉、大众、通用、现代起亚、丰田等,宝马和戴姆勒表现较弱。从国家看,今年美、韩、德法及北欧各国维持增长态势,而英、日下滑。从装机电量看,1H松下11gwh,同比增110%;LG为4.5gwh,同比增27%;三星1.4gwh,与去年同期持平;另外SK增长较快,1H装机电量有0.75gwh左右。

部分6月季末车企冲量,海外电动车销量同环比均有20%+增长,但呈现纯电强,插电式持续走弱的局面。根据Marklines统计,6月全球电动乘用车销量21.79万辆,同比增长56%,环比增长34%。其中,国内市场电动乘用车合计销量为13.72万辆,同比增长89%,环比增长43%。海外新能源车6月总销量为8.07万辆,同比增长21%,环比增长20%,其中,EV销量6.15万辆,同比增长68%,环比增长33%;PHEV1.92万辆,同比下降36%,环比下降8%。

1-6月全球电动乘用车累计销量97.93万辆,同比增长38%。其中,国内销量为56.27万辆,同比增长60%,其中,PHEV销量12.27万辆,同比增长28%,EV销量为44.0万辆,同比增长73%。海外新能源车1-6月总销量为41.67万辆,同比增长23%,其中,EV销量30.60万辆,同比增长63%;PHEV销量11.07万辆,同比下降27%。

海外电动车销售仍集中于欧美日韩,美、韩、德法及北欧各国维持增长态势,而英、日下滑。2019年6月全球市场销量中国、美国、挪威分列前三,完成销量13.72万、2.72万和0.83万辆,同比+89%、+23%、+4%。1-6月全球市场累计销量,中国、美国、德国分列前三,完成销量56.27万、14.90万、4.66万辆,同比+60%、+26%、+40%。

从车企来看,增量来自特斯拉、大众、通用、现代起亚、丰田等,宝马、戴姆勒缺乏新车型,销量下滑。从车型来看,Model3、奥迪etron、Passat、Kona、Niro这些新车型支撑销量增长。

投资建议:我们认为电动板块已明显见底,估值和市值在历史底部,充分反映7月销量平淡的预期,而政策层面开始转向积极,销量有望8月回暖,2020年不论是政策还是销量都是大年,Tesla的Model3中国工厂落地,大众MEB平台车型落地,未来成长空间大,锂电材料供需格局也将明显好转,因此推荐逐步布局电池龙头(宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、欣旺达、国轩高科);中游材料优质龙头(璞泰来、星源材质、新宙邦、当升科技、科达利;天赐材料、恩捷股份、杉杉股份);核心零部件(汇川技术、宏发股份、麦格米特);推荐股价处底部的优质上游资源钴和锂(华友钴业,天齐锂业)。

风险提示投资增速下滑,政策不达预期,价格竞争超预期。