电子行业周报:Mate30高规发布,四季度大概率淡季不淡

本周核心观点:本周电子行业指数上涨3.34%,全行业254只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的141只,周涨幅5个点以上的53只,涨幅在10个点以上的213只,全周下跌的标的108只,周跌幅在3个点以上的42只,周跌幅在5个点以上的13只。中秋节后,电子板块仍延续着强于创板指数的活跃表现,最近两周苹果和华为的新机发布从另一个角度亦部分兑现并加强了市场的预期,我们仍维持行业推荐评级。

上周的周报中我们已经讨论过iphoe11在国内网销平台的火热预售,从本周全球市场的反应来看,新机的销量是显然优于预期的,更低的价格、更多活泼的颜色选择,以及续航力、功能的显著提升令这一代iphoe的性价比颇佳。上周我们已经算过,iphoe11的基本型号预购量大约为去年iphoeXR的两倍,考虑到各种颜色和型号的预购出货时间的延长,2019年内3款iphoe11的全球出货量可能会超过7500万台,若能达到这一数字,先前的预期显然有所低估。

本周在德国发布的Mate30掀起了国人爆棚的自豪感,机型在5G组网、射频天线、外观表现、快充与无线充电、镜头变焦以及四摄方案等多领域的创新与开拓确实体现了华为对行业深厚的理解,性能表现大幅领先于其他品牌的旗舰机;软件方面的体验,尤其是在非常态摄像、运动、用户定义等方面也展现了华为先于消费者的领先思维和全面。但是,Mate30系列手机是华为被美国列入实体名单后首度推出的全新手机。受美国禁售令限制,Mate30系列手机无法使用GoogleAdroid系统,亦不支持Google行动服务(GMS),因此mate30无法预载Gmail、YouTube、地图或Play商店等热门GoogleApp。

坦诚而言,GMS应用方向上的短板使mate30在欧美市场销售时,硬件优势黯然失色,因此,华为今年也改变了销售重心,虽然发布会先于海外,但真正的首发销售却是9月26日于国内,欧洲市场799/1099欧元的定价与国内发售版本的价格3988/4288元(RMB)相比,更是“国民良心”,与iphoe相比,高端版价差达到近3000元,华为决战国内市场的决心可见一斑。我们判断,今年华为预设全年出货量2.2-2.4亿目标应有较大的把握可以完成。因此,华为供应链与苹果供应链今年显然是能在上半年的悲观看空预期下实现年末“各找各妈,各回各家”的平稳过渡,顺利完成明年5G换机潮前的过渡交接。因此我们判断电子行业这波的反转是有望得以延续的。

mate30系列中的功能、外观创新以及产业链相关受益标的情况已在正文中进行梳理,感兴趣的投资者可以参见后文。

行业聚焦:9月20日,iPhoe11真机开包日,现场火爆!由于只支持线上预约购买,门口并无大排长队现象。但现场也不乏为了能第一波拿到新机,早早预约购买,从早上7点40就在店门口排队等待的消费者。不少人在试用真机,并拿起店内的iPhoe11拍摄照片、浏览网页,反复测试。

今日(9月18日)上午,华虹无锡项目取得阶段性进展,一期12英寸生产线顺利建成投片在无锡项目现场举行,随着首批12英寸硅片进入工艺机台,开始55纳米芯片产品制造,这标志着项目将由工程建设期正式迈入生产运营期。该项目月产能规划为4万片,工艺技术平台覆盖移动通信、物联网、智能家居、人工智能、新能源汽车等新兴应用领域,对接无锡市信息产业的良好基础,将进一步满足业界对中高端芯片产品需求。

本周重点推荐个股及逻辑:我们的重点股票池标的包括:南大光电、兴森科技、韦尔股份、飞荣达、汇顶科技,深天马A和生益科技、天通股份、蓝思科技。

风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。