工程机械行业周报：高空作业平台市场竞争加剧，警惕行业理性增长

上周复盘:上周工程机械板块受整个市场行情的影响出现下跌,申万工程机械指数 9510.67,较 8月 30日上涨 8.87%。工程机械主要龙头三一、徐工上周分别上涨 9.5%、 上涨 8.39%, 自年初以来分别上涨64.91%、 43%。 主要的零部件供应商恒立液压和艾迪精密上周上涨5.12%、 上涨 7.43%,年初以来分别上涨 72.85%、 57.98%。行业复苏以来,龙头企业不断提升市场份额,享受到了寡头格局下的盈利硕果。

工程机械: 本周工程机械协会在北京举办工程机械展,吉尼、 JLG、浙江鼎力等多家国内外知名厂商参展。我们发现随着行业前景和销量的持续向好,中联、徐工以及其他厂商也纷纷进入高空作业平台市场,主机厂层面出现了价格竞争等促销手段。主机厂今明两年纷纷加大臂式产品的产能投放。 同时,我们在展会上也对长三角和中部省份的租赁商进行调研发现,剪叉式作业平台的租金率不断下滑,租赁商层面的竞争程度已经非常激烈。据不完全统计,国内 2018年的高空作业平台市场租赁商大概在 800多家, 与 2017年 400多家相比, 增长迅猛。 我们认为, 租赁商层面的激烈竞争势必会传导到主机厂层面。随着全行业产能的快速增长,我们需要警惕行业发展进入 2011年挖掘机市场的过热局面。 我们也希望行业产能投放和价格竞争趋于理性。

建议关注工程机械龙头和零部件厂商三一重工、徐工机械、中联重科、恒立液压和艾迪精密。

风险提示: 下游需求回落; 工程机械行业周期下行。