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环保及公用事业周报:淮海经济区协同促环境质量改善,水流域环境保护持续推进

2019-08-14 00:00:00 作者:邵琳琳 来源:安信证券
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淮海经济区协同促环境质量改善,水流域环境保护持续推进:近日,安徽、山东、江苏、河南4省淮海经济区10个城市生态环境部门负责人,共同签署了《淮海经济区协同发展生态环境联防联控合作框架协议》。在大气污染防治方面,十市将组织编制淮海经济区区域大气污染防治规划,提出逐步协同改善区域大气环境质量的举措。在水污染防治方面,10市将强化区域水污染防治协作,持续改善区域水环境质量。此外,10市还建立生态环境联合执法检查工作机制,严厉打击环境违法行为。这种区域协同治理环境的机制,有利于促进不同地区间环境质量信息共享和环境治理的联动合作,进而推动区域环境质量改善。我们认为,为更好地推动环境质量水平提升,区域间环境保护协作具有必要性。如果此次区域协同合作治理环境能够取得预期效果,未来将可能更多地区推行协同环境治理机制。伴随着这一过程,环境监测、环境治理的需求也将进一步提升,利好环保行业发展。8月5日,湖北省生态环境厅通报首次对长江入河排污口开展无人机航测,目前正在整理航测数据,为长江入河排污口建档。据悉,此次无人机航测一级排查,是开展长江入河排污口清理整治工作的起点。此外,吉林省人大常委会于8月1日通过《吉林省辽河流域水环境保护条例》,自9月1日起施行,此举意在通过以立法方式来推动辽河水域的水环境保护。随着七大流域水环境保护的不断推进,水处理板块的市场需求将持续释放,利好水处理板块,建议关注水处理领域标的【博世科】【国祯环保】【碧水源】。8月8日,生态环境部宣布第二轮第一批中央生态环境保护督察完成下沉督察阶段任务。截至8月5日,第二轮第一批中央生态环保督察立案处罚1165家,罚款6508.60万元;立案侦查39件,拘留41人;约谈党政领导干部1042人,问责130人。随着第二轮中央生态环保督察的分批次持续推进,地方政府和企业将更加重视环境保护,环境治理需求也将进一步增加。环境治理,监测先行,环保督察常态化将增加环境监测市场需求,利好环境监测板块,建议关注环境监测领域龙头企业【先河环保】【聚光科技】。随着生活垃圾强制分类从上海逐渐扩展到各大城市,政策及实施方案不断释放固废产业链需求,建议关注餐厨垃圾龙头【维尔利】以及环卫装备企业【龙马环卫】【盈峰环境】,可回收垃圾回收网络的重建将利好资源回收利用企业,建议关注资源再生龙头【中再资环】。此外,建议关注优质现金流的垃圾焚烧企业【旺能环境】【瀚蓝环境】。

7月煤炭进口创新高,8月煤价延续弱势,继续看好火电配置价值:根据海关总署最新数据,2019年7月,中国褐煤进口量3288.5万吨,同比增加387.9万吨,增长13.4%;环比增加578.7万吨,增长21.4%。7月进口量创今年以来的第二新高,仅次于1月份的3350.3万吨。旺季煤价延续弱势。尽管7月份制造业PMI小幅回升0.3个百分点,但仍在荣枯线以下运行,经济回稳向好存在难度。进入迎峰度夏以来,多雨天气导致电煤需求乏力,7月末以来这种状况有所改善,沿海六大电厂平均日耗量已从前期60-70万吨升至将近70-80万吨,但旺季动力煤需求总体上仍弱于往年。根据煤炭资源网数据,截至2019年8月9日,沿海六大电厂日耗75.3万吨/天,去年同期电厂日耗维持在80万吨/天左右,需求端显著弱于去年。目前电厂库存1726万吨,可用天数23天,同比高出3天。在电厂和港口高库存的情况下,电厂采购以长协煤为主,现货煤需求偏弱。截至8月9日,秦港5500大卡动力煤价格为578元/吨,同比下降近40元/吨,较8月初下降11元/吨。同时,靖神铁路将于9月30日与蒙华铁路同步开通。根据陕煤集团消息,蒙华铁路重要支线--靖神铁路孟家湾35千伏配电所受送电成功,确保靖神铁路于9月30日与蒙华铁路同步开通,陕北地区将新增一条优质煤炭资源东出南下的重要物流通道。靖神铁路服务于神府、榆神、榆横三大矿区和榆神、榆横、靖边能源化工三大工业园区,对强化北煤南运具有重要意义。火电企业的煤价业绩弹性大,继续看好火电龙头的配置价值。建议重点关注火电龙头【华能国际】(A+H)、【华电国际】(A+H)和二线火电龙头【长源电力】【京能电力】【豫能控股】【建投能源】。同时,全球量化宽松或开启,降息预期升温,大型水电资产现金流及分红均可观,股息率超过3%,在利率下行周期有望提升配置价值,建议重点关注【长江电力】、【华能水电】、【川投能源】和【桂冠电力】。此外,国改和电改稳步推进,建议重点关注【三峡水利】和【涪陵电力】。

终端配气环节渐趋规范,利好天然气产业长远发展:近日国家能源局发函,征求《关于解决“煤改气”“煤改电”等清洁供暖推进过程中有关问题的通知》。通知要求,应尽快按时签订“煤改气”天然气供用气合同并认真落实,各方应尽快签订2019年和2019-2020年采暖季“煤改气”天然气供用气合同。在峰谷分时电价、阶梯电价、电力市场化交易等方面进一步加大工作力度。通知指出,坚持宜电则电,宜气则气,宜煤则煤,在新设施未安全稳定运行之前决不允许拆除现有取暖设置,偏远山区重点利用“清洁煤+节能环保炉具”等方式替代散烧煤。《通知》有助于建立清洁供暖长效支持机制,保障清洁供暖工作的持续性。近日,国家发改委下发《关于规范城镇燃气工程安装收费的指导意见》,对天然气中游管输的“最后一公里”做出了明确规范。《意见》明确了城镇燃气工程安装费的定义及内涵,并特别说明收费范围仅限于建筑区划红线内产权属于用户的资产。红线外市政管网及其到建筑区划红线的管网,有城镇燃气企业建设,通过配气价格回收投资及获得合理收益。同时,对于相关收费标准,规定成本利润率不得超过10%,现行收费过高的应及时降低。《意见》规定,城镇燃气配气收费严格按照红线标准,费用范围仅涉及红线内相关服务及材料费用,对于红线外相关费用一律取消。这在很大程度上使得当前配气环节收费乱象的问题得到解决,涉及中游管输各个环节的相关制度标准愈发完善。短期来看,接驳费的取消可能会对城镇燃气企业的收入造成一定冲击,但从长远来看,这更有利于整个下游配气环节规范、健康的长远发展。毕竟接驳费用属一次性收取,目前随着我国城市气化率的不断提高,以及城市房产市场的饱和,这都将会使得城镇燃气企业发展新用户、收取接驳费收入的源泉枯竭,导致接驳费收入增长的缓慢和停滞。同时,接驳费用本身并无实质性服务内容,收费乱象丛生,这不利于下游天然气推广利用。同时,国家管网公司和中俄管线均有望于今年取得积极进展,直接影响产业链上下游的议价能力和竞争格局,利好天然气产业链发展。看好拥有气源优势的企业和中石油调价影响小的城燃公司【深圳燃气】。建议重点关注收购亚美能源的【新天然气】和煤层气龙头【蓝焰控股】。

投资组合:【长源电力】+【长江电力】+【华能国际】+【华电国际】+【旺能环境】+【先河环保】+【聚光科技】+【新天然气】。

风险提示:项目推进不及预期;煤价持续高位运行,电价下调风险。





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