固定收益信用周报:发行利率多数下行,负面事件持续频发

一级市场 发行规模方面,本期信用债(含企业债、公司债、中票短融、 PPN)发行总规模 1156.35亿元,偿还总规模 980.13亿元,净融资额 176.22亿元。发行利率方面,从交易商协会的非金融企业债务融资工具估值来看, 本周 1年期、 3年期、 5年期各等级发行利率均处于下降或持平态势,而 7年期各等级发行利率均处于上升或持平态势。 发行等级方面, 主体评级占比 61.51%, AA+级占比19.77%, AA 级占比 15.84%。

二级市场 本期信用债合计成交 3511.74亿元。银行间市场交通运输和公用事业行业较为热门, 交易所是房地产和采掘行业受到较多关注。本周 3年期和 5年期各等级中票收益率均有所回落。 期限利差方面, 3年期期限利差和 5年期期限利差走弱。信用利差方面, 1年期和 3年期不同等级信用利差走弱。

等级变动 本期主体评级正向级别调整的企业共 8家,涉及、建筑装饰、休闲服务、公用事业等行业,其中 6家为地方国有企业, 2家为中央国有企业。 本期债项评级正向变动的有 1家企业的 2只债券,所属行业为建筑装饰行业,为地方国有企业。 本期主体评级负向级别调整的企业共 10家,涉及机械设备、农林牧渔、建筑装饰、电子等行业,其中 1家为公众企业, 7家为地方国有企业, 1家为外独资企业, 1家为民营企业。 本期债项评级调低的共有 10家企业的14家债券,涉及机械设备及银行行业,其中 6家为地方国有企业,3家为民营企业。

事件概览 本期负面事件有, 洛娃科技实业集团有限公司未按时兑付利息、深圳市大富配天投资有限公司兑付风险警示、中信国安集团有限公司未按时兑付利息山东邹平农村商业银行股份有限公司推迟评级、山东广饶农村商业银行股份有限公司推迟评级、吉林森工开发建设集团有限公司担保人评级调低、江苏沙钢集团有限公司推迟评级、都江堰兴市集团有限责任公司推迟评级、山东博兴农村商业银行股份有限公司推迟评级、中国燃气控股有限公司推迟评级中国燃气控股有限公司推迟评级、成都农村商业银行股份有限公司推迟评级、沈阳机床(集团)有限责任公司担保人评级调低、山东胜通集团股份有限公司兑付风险警示、内蒙古伊泰集团有限公司推迟评级。

风险提示: 关注信用风险事件对整体利差的影响。