国防军工行业2019年8月投资策略:美国重启对台军售,关注热点事件对板块的持续刺激

七月行情回顾:回顾整个7月,经历了贸易战风波平息之后,全市场的情绪回归平稳,由于临近中报期,市场对于行业上市公司的中报业绩关注度提升。但就各板块涨跌幅来看,在上证综指出现了一定下跌的情况下,军工板块整体上继续保持了较强的抗跌性。如果以2018年4月贸易战开始作为分界点,我们可以发现军工板块在贸易战期间表现了极强的抗跌性,这在我们在此前发布的系列策略报告中均有指出,必须关注板块的这个变化,这说明市场对于军工行业自身受到外部经济因素影响极小的特点已经充分认识。

美国宣布重启对台军售刺激我军加强装甲及反坦克能力建设此次台军购买M1A2T主战坦克主要是为了缓解台军在两岸装甲力量对比方面的绝对落后的局面,该型坦克的整体技术水平相当于美军自用的M1A2SEPV2的水平。如果台军接收M1A2T主战坦克,在一定程度上可以削弱我军现役的96A主战坦克的装甲优势,导致我军对于99A式主战坦克需求的进一步增加。坦克及反坦克产业链将受到一定程度的利好。

美国重启对台军售将持续刺激板块情绪美国重启对台军售从严重性上来说不亚于2016年的南海局势紧张,而且从公布到实施的过程较长,在这个过程中,我国官方和社会媒体将会持续对其发表意见及报道,进而不断产生新的事件性题材对军工板块的情绪产生持续刺激。

投资建议:关注地面武器及航空主战装备相关标的美国重启对台军售刺激我方加快军工企业改革及新装备战斗力生成的步伐。可能受到军工核心资产注入利好的标的,如四创电子;为应对周边局势的不稳定性,我军加快新装备交付部队及战斗力生成,利好总装类及核心配套类标的的业绩提升,而且总装类企业也是可能的定价机制改革的直接受益者,如内蒙一机、中航机电、航天电器、中航沈飞。

风险提示

军工企业改革进度可能低于预期;企业业绩增长可能低于预期。