零售行业周报:维持推荐核心组合

上周(2019.07.22-2019.07.26)CS商贸零售指数上升0.39%,在前一周下滑0.51%的基础上出现回暖迹象。但跑输上证指数(0.70%)、沪深300(1.33%)、深证成指(1.31%)。组合维持推荐:家家悦(603708.SH),天虹股份(002419.SZ),周大生(002867.SZ),苏宁易购(002867.SZ);建议关注永辉超市(601933.SH)。

专业连锁板块:苏宁新增借款支持金服业务发展,与易果强强联合提升生鲜供应竞争力

苏宁2019H1累计新增借款205.76亿元占比超过上年末净资产的20%,公司金服业务扩张、促销旺季备货以及基础设施建设需要资金支持,但要谨防大额借款对公司资产结构以及资金流动性可能造成的风险。此外易果与苏宁在生鲜供应链服务和生鲜线上运营等领域展开深入合作,预计两年内完成20亿合作。本次合作,苏宁可进一步促进线下门店引流,大幅提升单店业绩及坪效,提升苏宁超市、苏宁小店、苏生鲜等业态门店的运营。

超市板块:家家悦首家高科技生鲜超市开业,永辉上半年业绩预期出现大幅提升

26日家家悦首家高科技生鲜超市“家家悦生活港”开业,是公司搭载科技手段,进行超市餐饮业态融合、线上线下全场景覆盖的新尝试。通过加强体验式升级和业态融合,可以有效增厚门店的服务价值,提高客流和收益,推升可比门店的经营效率。永辉超市受益于新增门店加速扩张、剥离云创业务专注云超板块运营,2019H1预期实现营业总收入411.73亿元,同比增长19.70%,对应净利润13.54亿元,同比增长45.02%,扣非归母净利10.79亿元,同比增长30.58%。

百货板块:天虹福建莆田首家购物中心开业,打造特色体验场景助力客流提升

26日天虹第85家门店,也是天虹在福建省莆田市的首家购物中心水韵城天虹购物中心开业。独特的风格和多元化场景有助于提高坪效和客流量,此外商场品牌按顾客体验重新定义组合,便于用户进行高效的购物体验,提高了品牌布局的合理性。

风险提示

新零售推进不达预期的风险;转型进展及效果低于预期的风险。