生物医药行业周报:2019H1行业收入增速略有下滑,利润增速保持稳定

行业观点:2019H1行业收入增速略有下滑,利润增速保持稳定。国家统计局数据显示,2019年1-6月医药工业收入1.22万亿,同比增长8.5%,利润1608亿元,同比增长9.4%。相比于2018年收入和利润12.4%及9.5%的增速有所下滑,但是横向来看仍是增速较快的工业领域。

投资策略:科创板如期推出,建议关注具备核心技术的新药研发和创新医疗器械企业。科创板于上周如期推出,对于医药领域的个股,我们建议关注具备核心技术的新药研发和创新医疗器械公司,已申报企业中,建议重点关注微芯生物、南微医学、心脉医疗。从配置角度,在回避政策压制领域的同时,仍然建议聚焦影像、口腔、创新三条主线。主线一:影像诊断产业链,包括影像设备、显影剂、影像服务产业,重点推荐受益配置证政策的核医学龙头东诚药业,以及碘造影剂原料龙头司太立;主线二:口腔医疗及相关耗材受益于消费升级,重点推荐口腔连锁龙头通策医疗和修复耗材企业正海生物;主线三:在药政环境的倒逼和鼓励创新政策的推动下,国内药品创新产业链蓬勃发展,重点推荐创新储备丰富的科伦药业、海辰药业,以及CDMO龙头凯莱英。

行业要闻荟萃:国家医保局取消地方基药增补目录,明确医保支付细节;新闻联播公布医保目录最新消息;中央全面深化改革委员会审议通过有关中医药文件;九江市公布重点监控合理用药药品目录。

行情回顾:上周医药板块上涨1.11%,同期沪深300指数上涨1.33%;申万一级行业中20个板块上涨,8个板块下跌,医药行业在28个行业中排名第11位;医药子行业全部上涨,其中涨幅最大的是医疗服务,上涨3.30%,涨幅最小的是中药,上涨0.21%。

风险提示:1)政策风险:降价控费等政策对行业负面影响较大;2)研发风险:医药研发投入大、难度高,存在研发失败或进度慢的可能;3)系统风险:证券市场发生系统性风险对医药行业的冲击。