上周行情回顾:上周申万计算机指数收于4037.65点,下跌5.27%,沪深300指数下跌2.17%,创业板指数下跌1.92%,中小板指数下跌2.99%。申万计算机指数涨跌幅在所有申万一级行业中排名第二十七(27/28)。分版块来看,各主题板块指数以下跌为主,智慧医疗指数、智能穿戴指数、安防监控指数表现位居前列,物联网指数、大数据指数、智能交通指数表现相对较差。上周计算机板块有14家公司上涨,1家公司持平,185家公司下跌。其中涨幅比较大的公司有浩云科技(+9.35%)、诚迈科技(+7.17%)、思维列控(+6.85%)、三泰控股(+5.57%)、超图软件(+4.16%)。
本周行业观点:截至7月14日,申万计算机行业中已经有129家公司发布2019年半年度业绩预告,占行业整体的62.3%。我们以业绩预告上限和下限的均值作为对公司半年度业绩的预测。在已披露业绩预告的公司中,归母净利润为正的为绝大多数,共有104家,占比80.6%。归母净利润同比正增长的有84家,占比65.1%。分区间来看,归母净利润同比增速在100%以上的有17家,大多是实现扭亏为盈或者去年同期业绩基数较小。同比增速在50%-100%范围内的有15家,20%-50%范围内的有28家,0%-20%范围内的有24家。与去年同期相比,业绩同比增速为正公司数量变化不大,但同比增速在50%以上的公司数量减少,更多公司出现在20%-50%区间内。从细分领域表现来看,医疗信息化行业维持较高景气度,创业慧康、和仁科技、久远银海、卫宁健康四家公司2019上半年归母净利润增速均在40%及以上水平,呈现出较好的业绩成长性。
重点推荐公司:(1)恒华科技:“十三五”期间电网建设投入依旧可观,配电网侧建设是重点,智能化投入比例也有望提升。公司也在积极推进电力信息化领域的SaaS服务,持续完善基于云服务的线上SaaS产品体系。公司线上、线下相结合的服务模式已经成型,全产业链一体化的服务能力是公司独特的竞争优势,有望助力公司业绩提升。新一轮电改的核心是售电侧市场的放开,公司可以为新兴售电公司提供从业务培训、投融资、配网建设到信息系统建设的售电侧一体化服务,公司有望受益于电改的深入推进;(2)启明星辰:启明星辰长期以来始终专注于信息安全领域,以安全产品和安全服务两条主线,较为完备的覆盖客户的网络安全需求。根据第三方数据及公司年报,公司近些年在安全管理平台(SOC)、统一威胁管理平台(UTM)、入侵检测/入侵防御(IDS/IPS)、防火墙、VPN等主流信息安全产品的市场占有率保持领先,综合实力突出。公司一直以来注重公司的研发及技术储备,研发投入占营收的比重始终保持在行业内的较高水平。(3)中海达:公司是国内业务覆盖全面的卫星导航领先企业。公司产品在主流的RTK产品、GIS数据采集器、海洋探测设备市场均占据重要的市场地位。在技术领域,公司是国内少数几家拥有自主板卡技术的公司之一。2018年,公司北斗高精度板卡已经在自有RTK设备上实现约50%的进口替代。作为行业龙头的中海达将受益于卫星导航产业链发展以及北斗建设的日趋完善。(4)广联达:公司是国内建筑信息化龙头,以工程造价和工程施工类软件为业务核心。在工程造价软件领域,2015年公司开始在传统软件收费方式的基础上推广“云+端”的产品架构,并正式发布采用新型的云计价产品。2018年公司造价业务的云转型得到加速,转型地区由6个扩大至11个,转型范围由工程计价业务扩展至全造价业务。2018年公司新签云业务相关合同金额6.55亿元,同比增长274%。同时施工业务随着内部整合的逐渐深入,竞争优势有望得到持续巩固。(5)润和软件:公司是国内金融信息化领域领先企业,其中银行客户为主要的服务对象。2017年公司在中国银行IT解决方案市场占有率排名第8,其中在业务类解决方案市场排名第4,并在核心业务解决方案子市场排名第2,市场占有率达5.7%。公司与蚂蚁金服有着深入的战略合作,双方以中小银行为共同的目标客户,以科技赋能的方式助其在服务中小企业的过程中提高竞争力。目前,公司与蚂蚁金服的各项合作进展顺利。“新一代分布式金融核心系统”研发顺利。在智能终端信息化业务领域,公司拥有包括“芯片、平台、应用”的整体生态能力,以“一站式的交付模式”帮助客户快速研发产品、提高用户体验。公司携手华为hikey970人工智能芯片推出新一代AI边缘计算平台,助力终端信息化业务快速突破。
风险因素:宏观风险;政策风险;商誉减值风险。
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