传媒行业周报:文化产业促进法意见稿出台,关注图书与广电板块

市场综述:上周上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为-0.77%、-0.39%和-1.09%,传媒行业指数涨跌幅为-3.79%。细分到传媒各子行业来看,各子板块均上涨,其中网络游戏指数跌幅最高,为5.61%。周涨跌幅个股中,涨幅Top3分别为华媒控股(000607.SZ)上涨24.63%,立思辰(300010.SZ)上涨10.21%,*ST富控(600634.SH)上涨9.00%。跌幅Top3分别为电魂网络(603258.SH)下跌23.69%、聚力文化(002247.SZ)下跌15.74%、吴通控股(300292.SZ)下跌14.77%。

中国广告、游戏(电竞)、电影的最新数据方面,5月广告市场刊例收入同比下滑5%;2019年预计中国电竞产业收入1151.2亿元,同比增速24.9%;2019年6月单月电影票房略增。据CTR显示2019年5月,全媒体广告刊例花费同比下滑5.0%,传统媒体广告花费同比减少6.6%。游戏部分,据伽马数据显示,细分赛道中电竞收入增速超过中国游戏收入增速;电影部分,截至6月29日单月票房36.03亿元,同比增加1%,6月28日上映的《蜘蛛侠:英雄远征》增厚6月末尾票房助力6月票房略增,由于6月底及7月初两部国产改档且目前片单定档的不确定提升致2019年暑假档具有不确定性(三部分细节数据见正文)。

文化产业促进法意见稿出台,2019年6月28日文化和旅游部印发《文化产业促进法(草案征求意见稿)》,在2019年7月28日前,可提相关意见和修改建议。本次的意见稿共有9个章节,规范了主要部门职责、基金支持、传播支持、品牌建设、培育新业态、价格管理、改造传统产业、税收支持、鼓励直接融资等,国务院和省级人民政府应当根据需要组建或改组国有文化资本投资运营公司,支持骨干文化企业并购重组。我们认为,文化产业促进法的意见稿的发布后,促进法的正式颁布渐近,文化产业从影视、游戏等内容端的发展,以及近期的电影改档以及社会舆论的热议,均为文化产业的发展蒙上些许不解,文化产业兼具社会与经济属性,若文化促进法顺利落地,也有望为行业的发展加码了政策的确定性,可关注自上而下确定性较高及政策支持的图书的新经典、中信出版、南方传媒等,以及广电融媒体系。

给予行业推荐评级。

风险提示:1)游戏、影视等内容表现不及预期风险;2)重点关注公司未来业绩的不确定性;3)行业估值继续下行风险;4)行业竞争及发展不及预期风险;5)政策风险等。