地产A+H样本库重点公司动态跟踪报告:一线土地持续放量,港股内房领跑恒生

本期三周数据范围:W21-W23,本期累计数据范围:W1-W23。

市场行情:申万地产表现居中,内房股领跑恒生

本期申万房地产+0.96%,跑输沪深300指数0.74pc,跑输上证综指0.06pc,在申万一级行业中排名第11/28;恒生中国内地地产+5.45%,跑赢恒生指数6.31pc,跑赢恒生地产建筑4.19pc,在恒生一级行业中排名第1/13。沪(深)股通持股比例提升前五(%):蓝光(+0.58%)、荣盛(+0.31%)、保利(+0.30%)、上实(+0.25%)、万科(+0.23%);港股通持股比例提升前五(%):富力(+1.05%)、绿城(+0.64%)、时代中国(+0.56%)、禹洲(+0.13%)、旭辉(+0.11%)。

楼市销售:30城成交量三周环比下降,累计同比-0.9pc至9.7%

商品房:1)三周环比:30城商品房三周成交面积环比-1.7%(一线-0.8%,二线+3.5%,三线-8.8%);2)年初累计:30城累计成交面积同比+9.7%(一线+32.8%,二线-3.9%,三线+21.2%)。二手房:1)三周环比:11城二手房三周成交面积环比+3.7%(一线+6.3%,二线+2.9%);2)年初累计:11城累计成交面积同比+10.7%(一线-4.7%,二线+17.1%)。

土地成交:一线城市土地成交持续发力

1)三周环比:100城土地三周成交面积环比+2.4%(一线+4.2%,二线+3.4%,三四线+1.3%);三周成交总价环比+1.1%(一线+21.6%,二线-12.7%,三四线+20.5%);2)年初累计:100城土地累计成交面积同比-7.8%(一线+37.0%;二线-3.0%,三四线-15.7%);累计成交总价同比+10.5%(一线+22.0%;二线+16.4%,三四线-2.5%)。

政策跟踪:南京高淳限购放松,恩施房协发布“止跌令”

中央层面,国务院支持在有条件的国家级经开区开展不动产投资信托基金试点;李克强指出要做好改造老旧小区、发展社区服务;郭树清指出要进一步扩大金融开放,必须正视一些地方房地产金融化问题。

地方层面,南京高淳限购放松,外地人购房不再需要个税或社保证明;天津滨海新区放宽落户,储备人才获住房及生活补贴;济南将出台一城一策调控方案以防范化解楼市风险;雄安将出台针对房地产开发等项目具体配套政策;恩施房协发布房价“止跌令”,官方称无强制效力。

投资建议

1)建议关注重点布局高能级城市的头部房企,A股万科A、金地集团、保利地产、招商蛇口,H股融创中国、中国金茂;2)建议持续关注存量物业资源丰富房企的长期表现,标的选择遵循四大主线,如新城控股、陆家嘴、中华企业、光明地产、华润置地;3)物管行业收费标准提升“破冰”,国内部分地产龙头加快物业板块分拆上市,建议关注万科A、保利地产、新城控股、蓝光发展、中航善达、招商蛇口、南都物业、金地集团。

风险分析

国内经济增速放缓和失业率提升或影响居民结构性信用扩张及按揭贷款偿还;2019年房企还债高峰,部分中小型房企信用风险提升;棚改货币化弱化或导致部分三四线城市购房需求明显下滑。