燃料电池每周评论:全球最大加氢站落地上海,海外热电联产起量

本周燃料电池指数下跌7.7%,上证综指下跌2.45%,创业板指数下跌4.56%。燃料电池指数自高位以来回调32%,过渡期补贴政策截止到6月25日,预计6月25日之前发布正式期补贴政策,驱动第二波市场行情,积极关注燃料电池板块。

上汽集团继续发力燃料电池。6月5日,国内首个、全球最大的燃料电池车全场景应用加氢站--上海化工区、上汽集团燃料电池车全场景应用暨加氢站正式落成。上汽集团耕耘燃料电池产业已久,开发出多款燃料电池车型,包括乘用车荣威950、轻客大通FCV80和申沃燃料电池客车。2018年后,上汽加快燃料电池发展步伐,成立捷氢科技布局燃料电池电堆和系统产业链,捷氢科技新一代大功率燃料电池电堆和系统产品P390已完成开发,电堆功率115kW、功率密度3.1kW/L、低温冷启动温度-30℃等,达到国际先进水平。

海外燃料电池联产开始起量。德国自2016年以来已经补贴6660套燃料电池热电联产系统,日本燃料电池热电联产系统累计部署超过30万套。燃料电池热电联产通过天然气重整制氢,再将氢气用于氢燃料电池发电,能量利用效率达到95%以上,相对于火电+燃气供热方案能够实现节能35%。高效率的热电联产引起各国政府高度重视,已成为日德等国推广燃料电池的重要一环。

行业信息

政策信息:6月1日,重庆出台19年补贴方案,加氢站补贴最高达200万;5日,福州印发《关于加快福州市产业发展的工作意见》,氢能产业列入重点任务。

企业动态:5月29日,宾利表示将于7月10日推出搭载氢混动力的百年概念车型;玉柴动力发布YCFCS燃料电池系统;6月3日,现代表示将向其他制造商出售并开放氢燃料电池系统,加速产业规模化;4日中国汽研筹建氢能动力质检中心获批;富瑞氢能交付600套车载供氢系统;5日,弗尔赛省重点研发计划拟立项目公示;6日,Nel、BLDP等成立H2Bus联盟,目标部署千辆氢能公交;ACO等联合打造的LMPH2G燃料电池车将亮相15日勒芒耐力赛示范圈。

地区动作:加拿大魁北克首座70MPa公共加氢站建成;中国能源氢能源产业园将落户苍南,总投资约20亿。

燃料电池产业还处于导入期,距离产业走向成熟期是一个漫长的阶段,目前越来越多的上市公司加入燃料电池行业。站在当前阶段,我们建议从两方面思路遴选标的:(1)估值处于合理区间+氢能持续布局公司,建议关注嘉化能源(副产氢、加氢站、国投聚力合作);(2)产业链布局完善标的,建议关注美锦能源(参股膜电极明星公司广州鸿基、拟投资电堆龙头国鸿氢能、控股燃料电池车制造企业佛山飞驰、副产氢和加氢站建设运营)、雪人股份(空压机主要供应商、参股HYGS)、大洋电机(布局燃料电池系统、运营,参股BLDP)、雄韬股份(布局膜电极、电堆、系统企业)。

风险提示:行业发展不及预期,加氢站建设不达预期,成本下降不达预期。