投资策略及重点推荐:
上周全国水泥市场价格环比小幅上涨0.1%。江西南昌、九江和福建龙岩和三明等地,上涨10-20元/吨;广西玉林和广东湛江、茂名和阳江等低等级袋装价格下调20元/吨。
4月底价格继续延续上行态势,局部受降雨影响,但整体供需关系仍良好。国内浮法玻璃市场涨跌互现,整体变化不大,成交平稳。国内光伏玻璃市场走势整体平稳,报盘无调整。
全国省会水泥平均价格已经连续第6周上涨,虽然有的地区价格有下调,下调主要是和价格较高,降雨影响需求以及企业在高景气行业态势下走量提升利润的意愿较强。随着经济增长的企稳,需求将进入缓慢改善的态势,加上价格一直处于较高水平以及行业集中度的提升,后续价格弹性变小。行业业绩的提升由以前的涨价为主变为走量为主,提价为辅。本周我们继续推荐东方雨虹(15%)、祁连山(15%)、濮耐股份(15%)、伟星新材(15%)、冀东水泥(15%)和帝欧家居(15%)、西藏天路(5%)和青龙管业(5%)。
风险提示:地产韧性持续不及预期。
上周市场回顾:
上周申万建筑材料指数涨幅为-8.11%,较沪深300指数低2.49个百分点。上周组合涨幅为-7.63%,较行业基准指数高0.48个百分点。组合中祁连山、冀东水泥、西藏天路、帝欧家居和濮耐股份取得绝对和相对负收益;东方雨虹、青龙管业和伟星新材取得相对正收益和绝对负收益。
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