事项:
公司近日发布了2019年2月份销售、2019年3-4月推盘安排及近期获取项目情况简报。
国信地产观点:1)公司销售逆市显著增长,2019年1-2月销售额同比增长38.2%。2)扩张积极,拿地面积/销售面积约1.07;截至2018年中期,一、二线城市土储占比超过85%。3)财务稳健,融资成本处于行业低位,短期偿债能力优。4)产品创新赋能,“科学筑家”理念助力品质提升。4)风险提示:若行业再度升温、过热引发新一轮调控预期,或公司销售增长失速。5)投资建议:公司销售逆市增长,并有望继续受益于一二线楼市边际改善,财务状况优,品牌竞争力不断提升。预计2018、2019年EPS 分别为1.78、2.15元,同比增长36.3%、26.0%,对应PE 分别为6.6、5.4X,首次给予“买入”评级。
评论:
销售逆市显著增长2019年2月,公司实现销售面积32.9万平方米,同比增长27.1%;实现销售金额69.3亿元,同比增长51%。2019年1-2月,公司实现累计销售面积79.2万平方米,同比增8.5%;实现累计销售金额175.5亿元,同比增长38.2%,销售逆市显著增长。
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