“钱紧”还为亏损子公司担保，天房发展咋想的？

中新经纬客户端3月4日电 (赵竞凡)在被保利“接盘”后，天房发展传出最多的消息，不是混改方案的后续进展，而是为净利润为负、负债累累的子公司提供融资担保。

众所周知，天房发展目前存在资金压力和偿债负担，此时为旗下盈利情况不明朗、债务沉重的子公司提供融资担保，一旦子公司资金偿付出现变数，等待母公司天房发展的将是怎样的命运呢？

资料图 中新经纬 高晓?A 摄

由来已久的债务问题

天房集团的混改曾一波三折。自2017年“绣球”抛出，确定以增资扩股、股权转让等形式引入投资者以来，曾有碧桂园、万科、融创、泰禾等16家房企先后被传有意竞标。

据媒体报道，碧桂园在2017年底表现出强烈的参与愿望；融创与天房进行过短暂私下接触。不过所有电光石火最后都归于寂静。以融创为例，其最终表示，基于公司现阶段战略考虑，将不参与本次天房集团混改。

天房发展，即天津市房地产发展(集团)股份有限公司，是天房集团(全称为天津房地产集团有限公司)的控股子公司。2018年12月26日晚间，天房发展发布公告称，接到控股股东天房集团的《天津市与保利集团对天津房地产集团有限公司进行共管的信息披露函》。

据前述披露函，保利集团将派出涵盖管理、财务、工程、运营等领域的专业团队，对天房集团实施共管，促进后者提质增效。目前，详细混改方案目前尚待进一步披露。

值得注意的是，保利入局天房混改前曾对媒体称，对后者的债务、债券承继和清偿问题存在顾虑。

天房发展公告显示，公司年内将为两家子公司的合计不超过15.75亿元的融资提供担保。担保履行后，天房发展及其控股子公司的对外担保累计金额将达到同期净资产的近4倍，占后者比重达383.62%。

天房发展的债务问题由来已久。自2015年开启拿地扩张模式以来，债务规模的扩大、偿债压力的上升便无可避免。

中国指数研究院公布的数据显示，自1984年以来，天房发展共在全国拿地92宗，占地面积超390万平方米。但仅2015年至今的拿地面积就超过110万平方米。易居研究院公布的数据显示，2016年到2018年间，天房发展拿地金额超过280亿元，直接推涨了公司的资金压力。

令资金情况雪上加霜的是天房发展起伏不定的营收和利润曲线。近三年来，天房发展的营收及利润曲线几经起落。2015年，公司营业收入为38.02亿元，归属于母公司所有者净利润449.48万元。2016年，其营收微降至35.31亿元，但归母净利润却跌至-3.77亿元。

2017年，天房发展的营收和归母净携手回暖，营收近乎翻了一番达到63.49亿元，归母净利润也一跃转正，攀升至2.18亿元。与此同时，公司的偿债压力悄然上升，年内短期借款5.95亿元，一年内到期的非流动负债80.73亿元，而货币资金仅有39.17亿元，无法覆盖偿债需求。

此外在2018年5月，天房发展的母公司天房集团陷入债务违约危机。中信信托发布报告称，天房集团应于5月18日偿还的2亿本金及利息可能发生违约风险。随后危机最终以按时偿还到期贷款本息而解除，但外界对天房集团的偿债能力仍存质疑。

停不了的融资担保

即便如此，从天房发展的担保举动来看，债务压力似乎并未打乱其融资担保节奏。

自今年1月起，天房发展已宣布为全资子公司华博公司不超过人民币3亿元、不超过人民币5亿元的两笔融资提供连带责任保证担保，以公司及旗下部分全资子公司开发的部分在售商品房现房为第二笔融资提供抵押担保。

同时，天房发展亦公告称，为另一家全资子公司华景公司7.75亿元的融资追加提供连带责任保证担保，并用公司旗下房产为该笔融资提供抵押担保。

资料图 中新经纬 王潮 摄

华博公司和华景公司均为天房发展旗下房地产公司，经营范围包括房地产开发、商品房销售、自有房屋租赁等。但是，二者近年来的负债和利润情况均不算乐观。截至2018年三季度末，华景公司资产总额为80.3亿元，未经审计的负债总额为70.5亿元，净利润为-3254万元；同期，华博公司未经审计的资产总额为55.4亿元，负债总额为55.5亿元，净利润为-1167万元。

前溯一年，情况大致相同。2017年，华景公司经审计的资产总额为69.9亿元，负债总额为59.7亿元，全年净利润-9458.96万元；华博公司经审计的资产总额为54.6亿元，负债总额为54.5亿元，全年净利润为-2413.78万元。

公告信息显示，前述担保发生后，天房发展及其控股子公司的对外担保累计金额将达到168.05亿元，占天房发展同期净资产(43.81亿元)的383.62%；同时，天房发展对控股子公司提供担保的总额也将达到64.05亿元，占同期净资产的146.21%。

最新财务数据显示，截至2018年三季度末，天房发展营收为23.23亿元，净利润为-4289万元。同时，货币资金为1.15亿元，但短期借款和一年内到期的非流动负债合计达到10.29亿元，负债总额则达168.28亿元。(中新经纬APP)

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