纺织服装行业1月第四周周报:板块维持低配,出口年末下滑

纺织服装行业跑输大盘1.34pct。本周,上证综指上涨1.65%,SW 纺织服装行业上涨0.31%,SW 纺织服装行业跑输大盘1.34pct。其中,SW纺织制造上涨0.05%,SW 服装家纺上涨0.49%。

2018Q4板块持仓分析:维持低配,制造与服装配置比例分化。2018Q4纺织服装板块公募基金重仓持股比例为0.47%,与2018Q3基本持平;

超配比例为-0.43%,环比下降0.02pct。分子行业看,纺织制造重仓持股比例环比提升0.11pct,超配比例环比提升0.08pct;服装家纺重仓持股比例环比下降0.10pct,超配比例环比下降0.10pct。

纺织品出口年末下滑,全年除鞋类均保持正增长。上周,海关总署发布12月纺织品出口情况,纺织品当月出口金额进一步下滑,但全年仍保持正增长。从当月情况看,纺织纱线、织物及制品出口金额为98.82亿美元,同比减少2.74%,增速同比减少13.72pct;服装及衣着附件出口金额为132.35亿美元,同比减少4.48%,增速同比减少1.55pct;鞋类出口金额为43.82亿美元,同比减少5.07%,增速同比增加5.38pct。从全年情况看,纺织纱线、织物及制品累计出口金额为1190.98亿美元,同比增加8.10%,增速同比增加3.60pct;服装及衣着附件累计出口金额为1576.33亿美元,同比增加0.30%,增速同比增加0.70pct;鞋类累计出口金额为469.04亿美元,同比减少2.70%,增速同比减少4.70pct。

推荐标的:纺织制造推荐百隆东方和健盛集团;服装家纺推荐三大主线:

(1)“高性价比+低线升级”的大众品牌:推荐红豆股份、珀莱雅;

(2)“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌:推荐歌力思、安正时尚;

(3)“高景气度+格局优异”的细分板块品牌:推荐森马服饰,建议关注安踏体育。

风险提示:终端消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动。