联讯电新周报:风光推进平价项目,新能源汽车迎政策窗口

本周电气设备板块上涨5.69%,涨幅大幅超过同期上证综指和沪深300指数。其中风电版块上涨6.24%,光伏版块上涨6.93%,核电版块上涨4.04%,新能源车版块上涨1.35%。

新能源:国家发展改革委、国家能源局发布《关于积极推进风电、光伏发电无补贴平价上网有关工作的通知》,政策有效期至2020年。通知提出,为促进可再生能源高质量发展,提高风电、光伏发电的市场竞争力,开展平价上网项目和低价上网试点项目建设。目前国内部分资源优质区域在发电完全消纳的情况下,新能源项目已经能够达到火电标杆电价成本,通知推进平价试点项目有其现实意义,在确认全额消纳的情况下,投资商将会积极响应,对于今年的新增装机需求将会带来不小的增量,利好产业链上的制造企业。

风电,风电将正式进入竞价时代,后续项目核准,开工进度将会进入正常节奏。海上风电近期加速核准、开工新项目。持续重点推荐东方电缆,天顺风能,金风科技。光伏,2018年全国光伏装机预计达40GW,分布式占比接近一半。2018年11月光伏组件出口3.9GW,创历史新高,年内出口累计35GW。我们认为单晶替代和高效电池应用仍是2019年的逻辑主线,重点推荐中环股份,晶盛机电,隆基股份,正泰电器。

新能源车:2018年全年电动车产量122万辆,同比增50%,其中乘用车产量101万辆,装机电量57gwh,超市场预期。本周关注重点是19年补贴政策的调整,我们认为市场对于2021年补贴退出,今年大幅下降已有一定预期。虽然补贴大幅下降短期对产业链会形成一定打压,但我们认为长期需求逻辑依然有效。继续推荐杉杉股份,恩捷股份,当升科技,中科电气,星源材质。

电力设备:12月PMI回落至49.4,其中中型和小型企业PMI分别为48.4和48.6,创16年3月以来的新低。电网投资方面,受益特高压重启,1-11月累计投资增速-3.2%,较年初大幅收窄。推荐受益龙头标的:国电南瑞、平高电气、特变电工、许继电气。

本周组合东方电缆、天顺风能、金风科技、中环股份、晶盛机电、杉杉股份、恩捷股份、信捷电气

风险提示行业增速不及预期的风险;特高压核准不及预期的风险;政策不确定性的风险