纺织服装行业1月第三周周报:纺织服装板块现回购潮

纺织服装行业跑赢大盘0.69pct。本周,上证综指上涨1.55%,SW纺织服装行业上涨2.24%,SW纺织服装行业跑赢大盘0.69pct。其中,SW纺织制造上涨3.46%,SW服装家纺上涨1.40%。

上市公司回购细则公布,纺织服装板块现回购潮。2019年1月11日,沪深交易所分别发布《上市公司回购股份实施细则》。与征求意见稿相比,正式版的《细则》对回购股份减持要求更为严格、进一步明确回购方案提议人,并对回购用途的变更进行限制。回购制度的进一步完善,将鼓励主动回购行为、促进上市公司整体回购质量提升,使得回购实际发挥稳定股价的作用。2019年1月2日-11日,纺织服装行业回购行为较为频繁,并呈现以下两个特点:(1)参与企业较多,回购总金额居前。今年以来,行业共有16家企业实施回购,累计回购金额约为18.71亿元,占沪深两市全部回购金额的7.05%,在全部28个申万一级行业中排名第4位,而去年同期行业未有公司实施股票回购。(2)回购质量较高,公司基本面有一定支撑。今年以来已实施的股票回购全部为主动式回购,且在已回购的18家公司中,13家经营性现金流量净额为正、6家公司2018-2020年万得一致预期的EPS增速在20%以上,反映整体回购质量较高。目前板块市盈率已回落至历史相对底位,具有一定配置价值。

推荐标的:纺织制造推荐百隆东方和健盛集团;服装家纺推荐三大主线:(1)“高性价比+低线升级”的大众品牌:推荐红豆股份、珀莱雅;(2)“需求稳定+多品牌运营”的中高端品牌:推荐歌力思、安正时尚;(3)“高景气度+格局优异”的细分板块品牌:推荐森马服饰,建议关注安踏体育。

风险提示:终消费需求疲软;汇率波动风险;棉价下跌或大幅波动。