钢铁行业:南钢股份

本周行业观点:钢价窄幅波动,河北省大力发展高附加值钢铁产品。

1、 钢价窄幅波动。截至1 月11 日,高线、螺纹钢、圆钢、镀锌板卷、涂镀、热扎板卷、中板价格分别为4095 元/吨、3929 元/吨、3893 元/吨、4711 元/吨、5661 元/吨、3805 元/吨、4157 元/吨,相比前一周分别变化-0.07%、0.03%、0.70%、0.02%、-0.53%、0.29%、0.51%。

2、 河北钢铁高附加值产品比例不断提高。河北是是我国第一钢铁大省,在推动去产能的同时,也在引导钢铁行业转型升级, 提高产品附加值。根据SMM 信息,2018 年,河钢集团高技术含量、高附加值品种钢比例将突破70%,在冶金工业质量经营联盟公布了2018 年度“冶金行业品质卓越产品”名单中,河钢集团有9 项产品榜上有名。

3、 钢材社会库存环比有所下降。据中钢协统计,2018 年12 月,全国20 个城市5 大类品种钢材社会库存合计环比连续下降。12 月钢材库存总量824 万吨,环比减少36 万吨,下降4.1%;其中钢材市场库存总量722 万吨,环比减少52 万吨,下降6.7%;港口库存102 万吨,环比增加16 万吨,上升18.4%。

4、 2019 年钢价仍将高位波动。随着2018-2019 年供暖季的到来,空气质量情况将进一步影响各地政府、大气办对于钢铁行业企业的限产比例。一旦环保问题突显,各地仍有可能执行大规模的环保限产政策,从而使得钢材产品供给越发紧张, 带动产品价格上涨。我们认为2019 年,钢材产品价格仍将受到产能削减及环保限产政策的双重作用,呈现高位波动的状态。

5、 风险提示:宏观经济增速低于预期;环保限产力度不达预期。

本期【卓越推】南钢股份(600282)。