节能环保行业周报:新一轮生态环保督察明年全面启动

投资要点:

市场表现

近5个交易日内,沪深300指数下跌4.73%;环保工程及服务指数、水务指数和环保设备指数分别下跌3.50%、3.19%和2.93%。细分子行业方面,渤海节能环保行业子行业均以下跌报收,其中工业节能下跌5.42%,跌幅最大。个股方面,跌多涨少,华控赛格、科融环境等涨幅居前,其中华控赛格上涨46.88%,涨幅居首;南方汇通、盾安环境等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为18.09倍,与上周相比下跌3.93个百分点,相对沪深300的估值溢价率则下降至76.49%。

行业动态

1、 新一轮生态环保督察明年全面启动。

2、 河北开展涉危废环境隐患排查整治。

3、 四川强化污染防治攻坚战环境监测网络。

4、 湖北省印发河湖长制三年实施方案 。

公司信息

1、 雪浪环境:签订1.76亿元烟气净化系统设备采购合同 。

2、 首创股份:联合中标约22.9亿元黑臭水体整治提升工程项目。

3、 津膜科技:签订两项目合同,合计约1.8亿元。

投资策略:生态环境部部长李干杰日前在南宁召开的中国生态文明论坛年会上透露,生态环境部将于明年启动新一轮中央生态环保督察工作,为期四年,前三年为常规的全面督察,最后一年开展“回头看”。相较于第一轮中央环保督察,第二轮督察,会将有关部门和国企纳入督察范围统筹安排,以推动环保督察向纵深发展。伴随环保执法监管机制的进一步完善和规范,环境治理需求有望持续释放,利好环保行业的长远发展。投资策略方面,在近一段时间融资利好政策不断出台的背景下,板块的估值略有回升,但是政策传导至业绩需要一定时间,因此短期仍然建议关注现金流稳定、自身造血能力较强的优质运营类资产。本周给予环保行业“中性”的投资评级。

股票池推荐:瀚蓝环境(600323.SH)、国祯环保(300388.SZ)、聚光科技(300203.SZ)和先河环保(300137.SZ)。

风险提示:1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。