固定收益周报:11月行业宏观数据及转债最新评分结果

市场回顾:市场调整,转债小幅跟跌

上周市场再度调整,沪指全周下跌2.99%,上证50指周跌4.84%,创业板指周跌3.06%。板块方面,28个板块全线下跌,传媒(-1.02%)、通信(-1.05%)、农林牧渔(-1.15%)跌幅相对较小,医药生物(-6.47%)、食品饮料(-4.69%)、银行(-4.65%)跌幅较大。

上周中证转债指数下跌2.27%,我们计算的转债指数(含EB)下跌1.86%,平价指数下跌2.92%,平均转股溢价率上行1个百分点,平价80元以上的转债平均转股溢价率下行0.7个百分点至9.59%。个券来看,多数跟跌,其中仅鼎信、百合、格力、巨化、山高收获涨幅,其中鼎信上涨8.8%表现居首,而桐昆EB、常熟、康泰等高价券跌幅较大。

转债策略:11月行业宏观数据及转债最新评分结果

11月行业宏观数据均已公布。从量的方面来看,11月工业增加值累计同比增速最高的五个行业依次为TMT、公用事业、医药生物、电气设备、机械设备。其中增速较10月上升的包括有色、钢铁、电气设备、建材等8个行业,增速较10月下滑的有汽车、食品饮料、医药生物、化工、公用事业5个行业。

从价的方面来看,11月PPI同比增速最高的五个行业依次为采掘、建筑材料、钢铁、化工、有色金属,其中增速较10月上升的有TMT、纺服、食品饮料、机械设备4个行业,增速较10月下滑的有钢铁、有色金属、建材、电气设备、轻工等8个行业。

从投资的方面来看,11月固定资产投资同比增速最高的五个行业依次为建筑材料、TMT、电气设备、轻工制造、钢铁,其中增速较10月上升的有食品饮料、化工、电气设备、建筑材料、有色等8个行业,增速较10月下滑的有采掘、钢铁、轻工、纺服等6个行业。

将三个指标转换为分位数打分,等权加总得到行业综合评分,根据最新结果:11月行业综合评分排名前五行业依次为TMT、建筑建材、钢铁、采掘、化工。

根据以上行业宏观数据,我们更新转债择券综合评分数据库。下面是最新评分结果,采用11月行业数据、公司2018年三季报以及截至2018年12月21日的交易数据评分得到。(欢迎联系我们索取相关数据库)

一级市场跟踪

过去一周,佳都科技、凯龙股份、溢多利可转债、中原EB发行;明泰铝业、绝味食品、平安银行、中信银行、交通银行、鼎胜新材、长城科技、视源股份、招商公路可转债获证监会发审委审核通过;浦发银行可转债获银保监会核准批复;康欣新材、北方国际、东方日升可转债获证监会受理;索菲亚、长青集团发布可转债发行预案,规模10亿、8亿元;福斯特可转债修订发行预案,规模由15亿下调为11亿。建投能源终止发行可转债。

截止目前,待发可转债180只,合计4839.8亿,待发公募可交换债7只,合计952亿。