文化传媒行业周报:贺岁档及元旦档大片云集,关注行业优质龙头

核心观点

本周,受市场波动影响,传媒版块有所回调,但整体行业估值依旧处于历史低位区间,部分细分行业优质标的基本面良好,估值相对较低,安全边际较高,具备一定的投资价值。12月13日,国家电影局下发《关于加快电影院建设促进电影市场繁荣发展的意见》,明确提出鼓励影院投资建设,2020年银幕数量超8万块;通过财政补贴提升放映技术和设施改造,提升县级影院、中西部影院建设改造;深化院线改革,突出资产联结型院线,鼓励新建和并购重组,实施院线市场化进入退出机制。我们认为,目前行业集中度较低,未来将会有一轮洗牌期,头部院线公司有望通过横向整合,扩大规模和提升影响力,中长期利好院线龙头。电影及院线版块:电影元旦档和贺岁档大片云集,有望掀起一波票房热潮,建议关注享受行业增长红利的受益渠道方【万达电影】【横店影视】和具备政策垄断优势的【中国电影】。内容版块:内容监管日益趋严,电视剧制片方、播放平台都受到不同程度的影响,内容产业分化将更加凸显,关注优质内容标的,建议重点关注影视剧精品公司【华策影视】【慈文传媒】。内容的多元化带动视频网站盈利能力稳步提升,重点关注互联网视频付费生态平台【芒果超媒】。

电影市场数据跟踪

根据中国票房网的数据,2018年第50周(12月10日-12月16日)总票房91073万元(环比减少2.51%);总观影人次2609万人(环比减少0.5%)。本周《海王》以65281万元的票房的绝对优势蝉联周冠军;新片《龙猫》(12月14日上映)排名第二,周票房8925万;《无名之辈》本周以3726万票房排名第三。

风险提示:系统性风险;政策监管风险。