节能环保行业周报:三部门印发《渤海综合治理攻坚战行动计划》

市场表现

近5 个交易日内,沪深300 指数上涨1.19%;环保工程及服务指数、水务指数分别上涨2.04%和0.33%,环保设备指数下跌3.88%。细分子行业方面, 渤海节能环保行业子行业中,仅工业节能下跌1.59%,其余子行业均以上涨报收,其中环境监测上涨2.39%,涨幅最大。个股方面,涨多跌少,巴安水务、中国天楹、南方汇通等涨幅居前,其中巴安水务上涨16.76%,涨幅居首; 天翔环境、盾安环境和国中水务等则跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为18.83 倍,与上周相比上涨1.56 个百分点, 相对沪深300 的估值溢价率则略微上升至78.15%。

行业动态

1、 《渤海综合治理攻坚战行动计划》印发

2、 2018 年水源地环境整治进入“扫尾”阶段

3、 河北发文深化生态环境领域“放管服”改革

公司信息

1、 高能环境:中标7.9 亿元新能源环保发电PPP 项目

2、 维尔利:中标2.2 亿元固废处置场渗滤液处理扩容施工总承包项目

3、 国祯环保:收到约7.8 亿元黑臭水体治理PPP 项目成交通知书

投资策略

近日,生态环境部、发展改革委、自然资源部联合印发了《渤海综合治理攻坚战行动计划》(以下简称《计划》)。《计划》明确了渤海综合治理工作的总体要求、范围与目标、重点任务和保障措施,提出了打好渤海综合治理攻坚战的时间表和路线图,正式打响了渤海综合治理的第一枪。近年来,渤海水质有所改善,但重点海湾生态环境质量未见根本好转。《计划》的发布,将直接推动环渤海重点区域水处理需求的释放,看好污水处理、流域治理、黑臭水体治理等细分领域,建议优先关注具备区位优势、深度参与环渤海区域水环境治理的相关上市企业。另外,《计划》的发布也有望推动相关重点区域水质监测、垃圾处理、农村环境治理等需求的释放。在近一段时间融资利好政策不断出台的背景下,板块的估值略有回升,但是政策传导至业绩需要一定时间,因此短期仍然建议关注现金流稳定、自身造血能力较强的优质运营类资产。本周给予环保行业“中性”的投资评级。股票池推荐:碧水源(300070.SZ)、伟明环保(603568.SH)、创业环保(600874.SH)、国祯环保(300388.SZ)和先河环保(300137.SZ)。

风险提示

1)政策落实不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。