其它电气设备行业研究:充电桩正处于爆发前的黎明,当前建议关注充电运营龙头

事件: 近日发改委官网披露,发改委、能源局、工信部、财政部等四部委联合发布《提升新能源汽车充电保障能力行动计划》,加快推进充电基础设施规划建设,全面提升新能源汽车充电保障能力。

点评: 本《行动计划》总体而言更多是定性描述目标和保障措施,工作目标浓缩为以下四点:第一,提高充电设施研发质量和科技含量;第二,优化充电设施规划布局以提高运营效率;第三,强化充电设施供电保障。第四,完善充电设施各标准体系建设,其中包括推进充电设施互联互通。

我国充电桩数量依然严重滞后于新能源车的发展,充电难问题已经成为影响新能源车消费的一大关键因素。截止2018年10月,根据充电联盟统计数据,我国公用桩和私有桩保有量为28.5万根、40.1万根(大致统计),我国电动车保有量达到235万辆,公用车桩比新能车保有量为8.2:1、总车桩比为3.2:1。我国充电基础设施发展已经很大程度滞后于电动车的发展,或已成为制约新能源车汽车快速推进的一大短板。 2018年公用桩增长迅速,看好后续具体涉及到补贴和数字等细节政策落地。截止2018年10月公用桩增加70735根,同比去年同期增长32.6%,但需要密切注意的是近几月单月公用桩增量有明显减缓趋势。考虑到年初《新能源车推广应用财政补贴完善方案》要求新能源汽车地方购置补贴资金将逐渐转为支持充电基础设施建设和运营,以及本次《行动计划》后续可能持续落地的具体数字细节,后续行业有望实质性迎来利好,充电桩运营效率和充电桩覆盖率有望大幅改善。

投资建议: 当前车桩比数量仍明显低于总规划,充电难问题已经成为影响新能源车消费的一大关键因素。本次四部委联合印发《行动方案》有利于充电行业生态更好更快发展。我们建议以下两条投资主线: 1)充电运营商:推荐关注特锐德(充电桩运营龙头,2019年PE 35x) 2)充电设备制造商:主要包括整机制造商、充电模块等电力电源设备制造商,推荐关注:和顺电气(充电桩纯标的)、盛弘股份(充电模块)、英可瑞(充电模块)、科士达(稳健标的,2019PE 11x)、中恒电气(国网中标前列)、良信电器(配套断路器)

风险提示: 近几个月公用桩增长明显减速,需要密切关注;充电桩售价大幅下降;相关政策落实不达预期。