传媒行业周观点42期:三季报密集期,关注基本面扎实的绩优股

下周投资观点近期对细分子行业跟踪,初步判断:1)消费数据整体平淡,预计营销子行业受影响;2)平台方采购影视内容的预算/单价预计难以沿袭近年的上升幅度,但考虑到电影、剧集供给端的差异性(电影持续去产能),19年电影子行业预计将优于剧集子行业;3)C 端互联网整体受流量红利见顶、内容端政策调控的影响。三季报密集期,结合经营性现金流、应收账款等角度,看好基本面扎实的绩优公司。

本周市场表现上周上证综指、深证成指、创业板指、传媒互联网板块指数分别下跌2.17%、2.26%、0.63%、1.46%。上周A 股传媒互联网板块内个股涨幅前三为立思辰(19.97%)、华策影视(13.54%)、贵人鸟(10.60%);板块内个股涨幅后三为乐视网(-21.75%)、美盛文化(-24.82%)、紫光学大(-32.22%)。

港股传媒互联网板块内个股涨幅前三为优越集团控股(37.74%)、拉近网娱(18.55%)、现代传播(10.59%);板块内个股涨幅后三为寰亚传媒(-20.00%)、十方控股(-17.35%)、星美文化旅游(-14.86%)。

美股传媒互联网板块内个股涨幅前三为第九城市(89.78%)、中网在线(79.66%)、航美传媒(30.86%);板块内个股涨幅后三为陌陌(-19.10%)、欢聚时代(-19.02%)、携程网(-15.58%)。

本周行业及公司要闻:

1、 凯撒文化:公司2018年前三季度实现归母净利润1.86亿元,同比增长22.58%,其中第三季度实现归母净利润6883.88万元,同比增长29.31%;

2、 方直科技:公司2018年前三季度实现归母净利润2092.82万元,同比增长78.09%,其中第三季度实现归母净利润1621.26万元,同比增长17.54%;

3、 中南文化:公司2018年前三季度实现归母净利润-2357.1万元,同比下降113.56%,其中第三季度实现归母净利润-6926.4万元,同比下降267.77%。

下周推荐标的推荐业绩扎实、中长线发展逻辑清晰的个股,包括芒果超媒、吉比特、中文传媒、迅游科技、浙数文化、分众传媒、昆仑万维、光线传媒、北京文化、掌阅科技、完美世界、恒信东方、顺网科技等。

风险提示:政策监管超预期、SP 平台竞争恶化、公司治理、商誉增速过快带来的减值等风险。