给予公司“增持”评级,目标价9.4元。公司保障房建设实质性启动,虽然短期内无法贡献利润,但保障房建设序幕的拉开意味着公司将获得更多的政策支持,尤其是融资方面的政策支持。因此,我们看好公司未来的发展,维持公司“增持”评级。预计公司2011-13年EPS分别为0.57元、0.78元和1.09元,对应2012年1月20日的PE分别为12.06倍、8.78倍、6.30倍,PB分别为3.73倍、2.68倍、1.92倍。公司每股RNAV9.95元,对应2012年1月20日收盘价折价30.85%,安全边际较高。参照房地产行业的一般估值水平和公司基本面,给予公司2012年12倍的PE,未来6-12个月的目标价9.4元。
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