保利地产:快速增长,趋势良好

1、公司业绩实现快速增长。前三季度公司实现营业收入218.14亿元,同比增长26.2%;实现净利润34.67亿元,同比增长51.33%;实现基本每股收益0.58元,公司加权平均净资产收益率11.25%,同比增加2.44个百分点。

2、公司销售业绩良好。前三季度公司实现房地产销售签约面积499.28万平方米,销售签约金额572.75亿元,比去年同期分别增长3.41%和38.36%。6月份,公司实现签约销售金额114亿元,单月销售金额首次突破100亿元。

3、公司开复工情况较好。前三季度公司新开工面积1061万平方米,竣工面积227万平方米,分别比去年同期增长63.48%和33.13%。公司在建面积2449万平方米,比上年同期增长62.58%。

4、公司财务状况稳健。报告期末,公司资产负债率80.74%,和年初相比增加1.76个百分点;扣除预收账款后的资产负债率为67.57%,和年初相比增加0.66个百分点;报告期末,公司货币资金220亿元,占短期借款和一年内到期非流动负债比率为177%.

5、维持“买入”评级。维持前期对公司的盈利预测,预计公司2011年至2013年每股收益分别为1.03元、1.29元和1.7元,对应的动态PE分别为9.89倍、7.91倍和5.97倍,维持“买入”评级。