滨江集团2013年一季报点评_股票频道

背景情况:

2013年1-3 月,公司实现营业收入8.92 亿元,归属于母公司净利润1.48 亿元,分别较去年同期增长了81.16%和45.02%。基本每股收益0.11 元。公司预计2013 年1-6 月净利润同比大幅上升,上升幅度在600%-800%。

点评:

一季度销售回款大幅高于去年同期水平。公司2013 年计划新开工面积较上年有所下降,加快库存周转和去库存应该是主要目的。

从2011 年起,公司在扩充土地储备方面就保持谨慎,今年一季度,公司没有新增土地储备。预收账款持续增加,未来2 年业绩有保障。

公司债务结构得到改善,长期债务占比较高,货币资金余额已经可以完全覆盖短期有息负债,通过增收节支,加快库存的周转,公司的短期财务状况得到改善。

我们对公司未来3 年的业绩预测为:预计2013 年每股收益为1.38 元, 2014 年每股收益为1.65 元,2015 年每股收益为1.82 元,维持谨慎推荐的投资评级。

风险提示:房地产宏观调控的力度和时间超出预期或者公司业绩结算的不均衡,都会使我们的业绩预测不达预期,提醒投资者注意投资风险